מכירה מבוהלת של AAPL מאפשרת לאפל לרכוש בחזרה מיליארדים בזול

פאניקה הנגרמת על ידי מדיה הקשורה להתפרצות נגיף הקורונה גרמה למניות לקרוס בערכן, כאשר מחיר המניה של אפל ירד לרמות שלא נראו מאז תחילת דצמבר, עוד לפני שהוערך עד כמה הביצועים של ה-iPhone 11, הציוד הלביש, השירותים והצעות אחרות של אפל. במהלך מכירות החגים. הירידה הזו מעניקה לאפל הזדמנות נדירה לחטוף מיליארדי מניותיה בהנחה שאיש לא יכול היה לדמיין אחרת.

כל זה קרה בעבר

הפעולה המהירה של אפל לרכוש בחזרה מיליארדי מניותיה בהנחה לאחר ירידות מניות לא רציונליות התרחשו שוב ושוב במהלך העשור האחרון. בשניהם2013 ו-2014החברה נאבקה לקנות מניות של אפל דו ספרתיות במיליארדים, לאחר שמקורות תקשורת טכנולוגיים תיארו שוב ושוב את מכירות השיא שלה כ"מאכזבות".

ההיסטוריה הזו נמשכה ברבעון החגים האחרון, כאשר סמנכ"ל הכספים של אפל, לוקה מאסטרימְפוֹרָטמאמצים לרכוש עשרות מיליוני מניות במחיר ממוצע של 250 דולר לפני שהמניות הללו החלו לטפס מצפון ל-325 דולר החודש.

כעת, כשמחיר המניה של אפל צלל בחזרה לרמות הקודמות הללו, לאפל יש את ההזדמנות הבלתי צפויה להמשיך ולרכוש מניות בסמוך למחיר זה - לאחר שקבעה שבתנאים רגילים, מניות אפל שוות יותר מ-325 דולר. ואפל הבהירה שהיא מצפה לחזור לתנאי תפעול רגילים ברגע שהמפעלים יחזרו לייצור, וכאשר זיהומי COVID-19 מועברים לשליטה, שני דברים שהחברה כבר תיארה שיתרחשו.

"אפל מנסה לעדכן את המשקיעים על מצב מאוד נזיל שהוא חסר תקדים", ציין דניאל אייבס, מנכ"ל מחקר המניות ב-Wedbush Securities, בהערה לAppleInsider. אייבס הוסיף כי "רכישות חוזרות עשויות להאיץ בהתחשב במכירה המסיבית הזו, שכן אפל נשארת קונה מרכזית של המניות שלה".

הירידה האחרונה של 20% של יותר מ-60 דולר למניה מייצגת צניחה בשווי שוק של יותר מ-262 מיליארד דולר. זה מצביע באופן רציונלי על כך שהמשקיעים חוששים לפתע ממחסור רווחים עצום וממושך העולה בהרבה על מה שהם התכוננו אליו רק לפני שבוע, בגלל "חדשות" של קצת יותר מחוסר הוודאות של מה שיקרה.

אפל דיווחה בתחילה על הצפי שרבעון מרץ שלה - באופן היסטורי הרבעון הכי פחות עמוס של השנה - יספק הכנסות של בין 63 ל-67 מיליארד דולר, בהתאם להיקף ההפרעות שנגרמו על ידי התפרצות נגיף הקורונה.

ב-18 בפברואר, אפל שינתה את ההנחיות שלה מבלי לספק נתון ספציפי, וציינה רק שלאור ממצאים חדשים, היא לא ציפתה להגיע לטווח הנמוך של 63 מיליארד דולר שסיפקה קודם לכן. המשמעות היא שאפל ציפתה שהכנסותיה ברבעון מרץ יהיו גרועות לפחות ב-4 מיליארד דולר מהקצה הגבוה האופטימי ביותר של ההנחיה הראשונית שסופקה רק שבועות קודם לכן. זה משמעותי, אבל לא מייצג ירידה מסיבית וארוכת טווח ברווחים קדימה.

מקורות תקשורת נאבקו על התפרצות נגיף הקורונה עם דיווחים עצורים על מקרי מוות, מפעלים סגורים, בעיות ייצור בשרשרת האספקה, סגירות נרחבות של אוניברסיטאות והשבתות אחרות. אפל עצמה לא נשמעה בהלה בגלל הנושאים למרות שיש לה אחריות רצינית ואמונית לדווח ביושר על מעמדה האמיתי של החברה כחברה הנסחרת בבורסה.

קוק לא יכול לשקר לגבי המצב הקשה של אפל, והוא לא צריך

המנכ"ל של אפלטים קוקרַקהביע את ביטחונוביום חמישי כי "סין מקבלת שליטה על נגיף הקורונה", והוסיפה, "פתחנו מחדש מפעלים, אז המפעלים עובדים על התנאים לפתיחה, הם נפתחים מחדש. הם גם נמצאים בתנופה. אז אני בערך חושב מזה כשלב השלישי בחזרה לשגרה, ואנחנו בשלב שלישי של מצב הרמפה".

החזרת הייצור ללוח הזמנים היא ללא ספק משימה מורכבת וקשה עבור החברה, אבל אפל פועלת הכי הרבה בעולםארגון תפעולי בעל מומחיותקיים, מייצר כמויות מדהימות של מכשירי סלולר מובחרים ברווחים המתנשאים הרחק מעל יריביו. היכולת של אפל להתמודד עם אירועי משבר בשרשרת האספקה ​​נבחנה פעמים רבות בעבר, והחברה תמיד מייעלת את ריצות הייצור שלה ומאזנת את צרכי שרשרת האספקה ​​שלה על פני רשת סבוכה של ספקים עם יכולת מדהימה.

אפל כל כך טובה בפעילות הגלובלית שלה שהיא מימשת את המותרות של לצאת מגדרה כדי, למשל, לפתח צורות חדשות של אלומיניום ממוחזר רק כדי לסגור את מפעלי התכת האלומיניום הבתוליים שתרמו לטביעת הרגל הפחמנית הגלובלית שלה. החברה גם השקיעה שנים בהתמקדות בזכויות העובדים שהספקים שלה שוכרים, מה שמעניק לה תובנה עמוקה לגבי המרכיב האנושי בעסקיה שרוב יריביה פשוט מאצילים ליצרני חוזים.

אף אחד מהדברים הללו אינו עבודה הכרחית מבחינה מסחרית לבניית המוצרים שאפל מייצרת. היריבות של החברה אפילו לא מנסות להשתוות למאמציה. עם זאת, אפל רווחית באופן ייחודי בים של מתחרים כביכול שבקושי מרוויחים ממכירות טלפונים, מחשבים אישיים, טאבלטים וחפצים לבישים. היכולת של אפל למשוך ולשמור קונים לטווח ארוך אשר קונים לאחר מכן מוצרים חדשים אחרים ונרשמים לשירותי החברה היא בדיוק מה שהעלה את המחיר של החברה במהלך החודשים האחרונים.

מחיר המניה של אפל לא הונע מעלה מאופוריה לגבי שיאי הכנסות לטווח קצר. למעשה, במהלך העשור האחרון, אפל דיווחה לעתים קרובות על עליות מסיביות בהכנסות רק כדי לראות את מחיר המניה שלה נשאר ללא שינוי או אפילו נופל מחשש שלא ניתן לצפות שהצלחתה הנוכחית תימשך.

ההכנסות של אפל תחת איום זמני מהפרעות בנגיף הקורונה לא אמורות להניע את מחיר המניה של אפל. מה שהשתנה הוא ההבנה הברורה יותר שההכנסות והרווחיות של אפל אינן סטייה לטווח קצר, אלא תוצאה של בניית מכונת מזומנים משומנת היטב שאין לה אח ורע - וביעילותאין תחרות אמיתית.

למקורות מדיה ואנליסטים אין אחריות משפטית לומר את האמת, ורבים שיקרו תכופות לגבי מצבה של אפל במהלך השנים האחרונות. הוול סטריט ג'ורנל,בלומברג,רויטרס, ושל יפןניקיייש את הכלצעק בלהטשדור אחר דור של מכשירי דגל חדשים של אייפון סכנה מביקוש "מאכזב", טענו ש"בדיקות ערוצים" נתנו להם תובנה ברורה לגבי הייצור הבעייתי של אפל, שמשמעותה בהחלט הייתה שהמכירות עומדות לחמוק לאנדרואיד ולא לחזור לעולם, וקידמה בקפדנות הרעיון השקרי שקונים פשוט לא ישלמו 1,000 דולר או יותר עבור טלפון. הם טעו בעקביות, ללא תשובה, בדיווח שלהם.

התקשורת כל כך גרועה בדיווח על אפל שזה סיפור בעצמו

קבוצות מחקר בתקשורת עשו זאתהתעקש מזמןזֶהApple WatchוHomePodהיו כישלונות מדהימים, למרות שניהם גדלו לעסקים של מיליארדי דולרים שמוכרים מוצרים רווחיים ודביקים המקדמים המשך מכירות של חומרה ושירותים אחרים, כוללאפל מיוזיק. אף אחד מהם לא נאלץ לענות על הקידום המטלטל שלהם של אלקסה, "קול ראשון"להקות חכמות, או כל מוצר מתחרה אחר שבסופו של דבר לא הצליח לעמוד בהבטחה ליצור פלטפורמת פיתוח אפליקציות חשובה ומשמעותית כלכלית או מכירות קשורות של מוצרים, הזמנות מקוונות או שירותים אחרים.

עד לאחרונה, המשקיעים ניזונו מהרעיון - במשך שנים - שאפל חווה ביקוש מופחת למוצריה, במיוחד בסין, וצופה בחוסר אונים כשהיא ממשיכה לדמם את נפחי המכירות של יחידות בזמן שחברות כמו Huawei המשיכו לפרסם יחידה חדשה. עליות מכירות. אבל זה לא היה מדויק.

ברגע שהשוק הבין שההצלחה המתמשכת של אפל לא הייתה קשורה בבירור למכירות היחידות של Huawei, ושניתן לתת מענה לביקוש למוצריה פשוט באמצעות מבצעים אגרסיביים יותר של אפל עצמה, המשקיעים הגיבו על ידישערוך מחדש של החברהבמכפיל גבוה משמעותית, מה שמוביל את מחיר המניה שלה לטריטוריית שיא.

אפל לא נדחפה להערכת שווי בועה. אפילו בשיאו, יחס המחיר לרווח שלו היה קטן בהרבה מגוגל, מיקרוסופט, אמזון או עמיתים אחרים בטכנולוגיה. אז הירידה המסיבית באפל לא הייתה תוצאה של הערכה מחדש רציונלית של ערכה של אפל. זו רק עוד פאניקה ממדיה המאפשרת לאפל את ההזדמנות לרכז עוד יותר את ערך מנייתה באמצעות רכישה חוזרת של מניות.