מספר מקורות חדשותיים בולטים שוב נושבים ענן של השמעת שמועות ספקולטיבית שטוענת שמכירות האייפון של אפל הן - אולי! - במצוקה נואשת. דוחות הכנסות מתוקנים מחמש חברות בלבד - מתוך 200 הספקים העיקריים של אפל - הם הליבה של דוחות אלה, אז תסתכל עד כמה המסקנות הללו קלושות.
קשה לוותר על פירות שרשרת האספקה הנמוכים למקומות גדולים
צרות אצל יצרני רכיבים בשרשרת האספקה של אפל צוינו שוב כראיה לכך שהביקוש לאייפון חייב להיות חלש מהצפוי. זה היהטעו מאוד בשנה שעברה, וכל שנהלפחות בחמשת הדורות האחרונים של מכשירי אייפון.
למעשה, זה היה לפני חמש שנים שבו בנדיקט אוונסצייץ בטוויטר, "אחרי השנתיים האחרונות, אנשים באמת היו צריכים ללמוד שהשמועות על נפח ייצור שרשרת האספקה לאייפון הן חסרות ערך."
השנה סוף סוף קרה משהו חדש. כתיבה עבורCNBC, כתבה שרה סלינסהיצירה"לאנליסטים של אפל יש היסטוריה ארוכה של קריאה שגויה של ביקוש חלש לאייפון על סמך שמועות של ספקים", אשר פירטה את ההיסטוריה של האופן שבו אנליסטים ועיתונאים טעו באופן עקבי בניסיון לפרש נתונים משרשרת האספקה של אפל.
"עצרו אותי אם שמעתם את זה בעבר", כתב סלינס. "אנליסט של אפל חותך את הערכות משלוח האייפון על סמך הנחיית ספקים חלשה, מה שגורם למניות החברה לצנוח".
CNBCהזהיר מפני שמועות שרשרת האספקה, ואז חזר להפיץ אותן
רק כמה ימים לאחר מכן, סלינס נסוג מחדש, וכתב את אותן שמועות ממכר של קליקבייט עבורCNBC. "השמועות על ביקוש חלש לאייפון מתחממות כאשר לפחות ארבעה ספקים של אפל חתכו את תחזיות ההכנסות", היאכתב, כאילו היא לא הזהירה רק כמה ימים קודם לכן ש"רשת הספקים של אפל היא עמוקה ומסובכת. ספק אחד שחותך את התחזית שלו לא אומר בהכרח שהביקוש לאייפון ירד אם ההיסטוריה היא מדריך כלשהו, אנליסטים ומשקיעים נוטים לקבל מיותר. נבהל משמועות חד פעמיות של ספקי אייפון".
שיתוף פעולה עם לורן פיינר מרויטרס, Salinas ערכה רשימה דמוית ויקיפדיה של ספקים ספציפיים שכולם חתכו את התחזיות שלהם: AMS AG, Qorvo, Lumentum ו-Japan Display.
תסתכל על הספקים
שני סופרים מבנגלורו עבוררויטרסהתווה בעבר כ-75 מיליון דולר בהכנסות מופחתות צפויות על ידילומנטום, שבונה את הלייזר פולט משטח החלל האנכי (VCSEL) המשמש במערכת TrueDepth Face ID של iPhone X, והניח שזה קשור לאזהרות רווח ממְנַת הַמִשׂכָּל, שבונה פרוסות סיליקון עבור Lumentum.
ויבהוטי שארמה, אחררויטרססופר מבנגלורו, התייחס גם לבעיה פחות מוגדרת של "ביקוש נמוך יותר מיצרניות סמארטפונים" מתצוגת יפן, מה שמייצר את מסכי ה-LED היוקרתיים המשמשים באייפון.
שארמה גם בנפרדמְפוֹרָטעֲבוּררויטרסשבנית ה-RF Qorvo חתכה את תחזית ההכנסות שלה, תוך ציון "שינויי ביקוש אחרונים לסמארטפונים דגל" מלקוח גדול.
ומארק גורמן מבלומברג מְפוֹרָטחוסר הכנסות של כ-100 מיליון דולר ב-AMS AG, המייצרת חיישני אור סביבה לאייפון.
"החדשות הרעות ממשיכות להצטבר עבור אפל בע"מ לקראת עונת החגים המכריעה", הצהיר גורמן, בהתייחס לשלושת הספקים הנוספים הללו וציין כי אפל היא "הלקוח הגדול ביותר ומניע ההכנסות הגדול ביותר עבור כל הארבעה, על פי נתונים שנאספו על ידי בלומברג Qorvo מקבלת 36 אחוז מההכנסות מאפל, לומנטום מייצרת 30 אחוז, AMS מקבלת יותר מ-20 אחוז ו-Japan Display מקבלת 55 אחוזים".
הנתונים של בלומברג על התלות של הספקים הללו באפל משתלבים בדיווחים אחרים על החברות הללו, אבל אף אחד לא מזכיר שהנתונים האלה הם משנת 2017, ולא נתונים בזמן אמת שמתייחסים למשלוחים של דגמי האייפון האחרונים. אפל מחליפה את הספקים שלה באופן קבוע, וההסתמכות שלה על ספק ספציפי אינה קבועה פשוטה.
בואו נסתכל על הפרטים הספציפיים, אבל ראשית, שקול איך כל זה קרה קודם.
בלומברג פישט יתר על המידה את שרשרת האספקה המורכבת של הרכיבים של אפל באפריל
הסיפורים של היום סביב חמשת ספקי האייפון הללו עשויים להישמע כמו עבודת דיווח מוצקה. אבל לרבים, זה גם נשמע כמו עיתונות מוצקה כאשרבלומברגבביטחוןהוכרז מוקדם יותר השנהבאפריל, ההאטה בצמיחה ביחידת ה-OLED של סמסונג לתצוגה פירושה בבירור ש-iPhone X היה בבעיה גדולה, מכיוון שסמסונג הייתה הספקית הבלעדית של אפל עבור הצגים שלה.
זה היה רק חלק מ"החדשות הרעות לאפל" שבלומברג "ערם" מוקדם יותר השנה בנוגע לאייפון X. הכל התבררשגוי בצורה פנטסטית. סמסונג אכן ייצרה את לוחות ה-OLED של אייפון X, אבל היא גם סיפקה מסכי OLED לגלקסי S9 משלה, שסמסונג עצמההודהלמכירות "נמוכות מהצפוי" אפילו כשאפל הודיעה כי אייפון X נשאר הטלפון הנמכר ביותר שלה, כשהיא משיגה רבעון אחר רבעון של מכירות אייפון חזקות בתעשייה שנחלשת.
סמסונג האשימה את הביצועים הגרועים של יחידת ה-IM שלה במכירות "נמוכות מהצפוי" של ה-Galaxy S9 שלה
יתרה מכך, זה לא היה רק עניין שלבלומברגהסקת מסקנה שגויה מהעובדות שעל הפרק; הדו"ח של גורמן בעצםנמנע מכל אזכורשל העובדה שיחידת התצוגה של סמסונג פירטה גם שיש לה בעיות גם ב-LCD וגם ב-OLED, ושזה נובע מתחרות עזה מצד ספקים אחרים, ולא בגלל קיצוצים מלקוחות כמו אפל.
אנליסטים, עיתונאים ובלוגרים לא חשבו ביקורתית על כל זה, הם רק חזרו על הסיפורבלומברגמעוצב - כזה שנמנע מהזכרת עובדות שערערו את הנרטיב המלוכסן שלו שבסופו של דבר היה שגוי לחלוטין.
האם לומנטום חשוב לאפל?
אז מה עם בהלת הספקים השבוע?בלומברגנתונים על חשיבותה של אפל לספקים אלה בשנת 2017 (מפורט למעלה) עשויים להיראות בולטים, אך אין זה אומר שכולם בהכרח חשובים לאפל כיום.
Lumentum, יצרנית VCSEL שדיווחים אחרונים ציינו כקריטית כל כך למוצרי Face ID של אפל - הכוללים כעת את כל שלושת מכשירי הדגל החדשים שלה וכן את ה-iPad Pro החדש - אפילו לא מופיעה ברשימת הספקים של אפל לשנת 2018, וגם לא ספקית הפרוסים של לומנטום IQE.
VCSELs הם רכיב של מערך חיישני TrueDepth המשמש את Face ID
זה עשוי להיות קשור לעובדה שלומנטום היא רק אחת מספקיות ה-VCSEL של אפל. למעשה, המשרד הוא מתחרה ישיר ל-Finisar, החברה שאפלמוּשׁקָע390 מיליון דולר מתוך מיליארד דולר של קרן הייצור המתקדם שלה בדצמבר האחרון כדי לעזור לה לבנות אמתקן ייצור בטקסס מוקדש ל-VCSELs, שמטרתה במיוחד לספק לאפל גישה לאספקה של רכיבים מתקדמים שהיו אמורים להתחיל "משלוח רכיבים במחצית השנייה של 2018".
כספק מפתח לאפל, הסיכויים העסקיים של Finisar היו כל כך אטרקטיביים עד ש-II-VI Incorporated שילמה 3.2 מיליארד דולר ל-לרכוש את החברה לפני שבוע. לא סביר שזה היה קורה אילו עסקי ה-VCSEL של Finisar היו קורסים למעשה עקב מכירות גרועות של מכשירי ה-Face ID החדשים.
העובדה שלומנטום קיבלה 30 אחוז מהכנסותיה מאפל בשנה שעברה וכעת היא מדווחת כי היא מתמודדת עם מחסור בהכנסות המיוחס ללקוח שהוא "אחד הגדולים שלנו" אינה הפתעה של אייפון XS או XR. זו צריכה להיות ציפייה, המבוססת על העובדות הידועות בציבור של השנה האחרונה. אפל השקיעה יותר משליש מקרן הייצור המתקדם שלה בספק חלופי, המוקדש לייצור החלקים של Lumentum שסופקו פעם בלעדית לאפל!
זה גם אומר שיש לצפות שגם IQE, ספקית של Lumentum, תתמודד עם בעיות כלכליות, שכן אפל רכשה אסטרטגית מקור שני לאספקת ה-VCSELs שלה. כל מה שאנליסט או סופר טכנולוגי יצטרך לעשות כדי לדעת זה לחפשAppleInsiderאַרְכִיוֹן.
במקום זאת, מגוון סופרים טכנולוגיים - כולל אפילו מחבר "היזהר משמועות דקיק שרשרת אספקה" ב-CNBC- רק הניח שאם לומנטיום נקרא "ספק אייפון", כל חדשות שליליות הקשורות לחברה חייבות להיות חדשות רעות עבור אפל, כמו שבעיות התצוגה של סמסונג היו קשורות בטעות לאפל רק לפני כמה חודשים על ידיבלומברג.
האם התצוגה של Japan חשובה לאפל?
Japan Display היא ספקית חשובה לאפל, ויש לה את החשיפה הגדולה ביותר מבין חמשת הספקים לעיל שהיו לאחרונה בחדשות. אבל ההשפעה של אפל על הכלכלה הפיננסית של Japan Display אינה פשוטה ואינה התפתחות עדכנית.
החברה בנתה את מסכי ה-LCD המתקדמים שבהם השתמשו מכשירי האייפון לפני המעבר של אייפון X ל-OLED. אבל אפילו בתחילת 2016 זהדיווחהפסד של 293 מיליון דולר, אפילו כשאפל מכרה אייפון 6s, שכמעט תואם את "מחזור העל" של אייפון 6 מבחינת יחידות. הפסדים ב-Japan Display לא אומר שאפל לא מוכרת מכשירי אייפון. באותה תקופה, החברה הצהירה שהיא מקווה שאפל תעבור ל-OLED בקרוב, משהו שהיא מקווה שיעזור לה להגביר את המכירות - למרות שעדיין לא הייתה לה את היכולת לייצר מסכי OLED בהמוניהם.
Japan Display קיבלה לאחר מכן אחילוץ של 636 מיליון דולר מיפןלרכוש את Joled, מיזוג לשעבר של צוותים בסוני ופנסוניק, מתוך כוונה ספציפית להיכנס לשוק ה-OLED.
אבל זה לא התממש בהפיכת Japan Display למקור של אפל עבור לוחות OLED. במקום זאת, תמהיל האייפון של אפל עבר מ-All-LCD בשנת 2016 לתמהיל של השנה שעברה, שבו הדגם הפופולרי ביותר היה iPhone X באמצעות פאנל OLED של סמסונג, לשנה זו שבה שניים משלושת דגמי הדגל הם OLED — ו-Japan Display עדיין מייצרת רק מסכי לד לאפל.
Japan Display בונה מסכים רק לאחת משלוש ספינות הדגל החדשות של אפל
בדיוק כמו במקרה של Lumentum, לא אמורה להיות הפתעה לעובדה שספק ראשי לשעבר נאבק כעת לשמור על הכנסותיו כאשר אפל עוברת באופן נחרץ לתמהיל מוצרים הכולל רכיבים מספקים חלופיים. ובדיוק כפי שאנליסטים יכולים רק לנחש איזה שילוב של מכשירי אייפון אפל מוכרת, הבעיות ב-Japan Display לא אומרות לנו שום דבר ספציפי מלבד זה - כמעט בוודאות - אפל מוכרת כרגע פחות טלפונים LCD עכשיו, כששניהם היוקרתיים שלה דגמים משתמשים כעת ב-OLED.
שוב, זה כל מידע ציבורי שאף אחד לא מדווח עליו כי זה הרבה יותר מפתה - וקל - פשוט להרכיב רשימה של "ספקי אפל שמדווחים על בעיות", מבלי לדעת שום דבר ספציפי על שרשרת האספקה המורכבת והמשתנה כל הזמן של אפל. של שותפים גלובליים.
האם AMS AG חשובה לאפל?
שני הספקים האחרים שצוטטו לרוב בדיווחים האחרונים כמי שהזהירו מפני רווחים שחייבים להיות קשורים ישירות למכירות אייפון הם AMS ו-Qorvo. אבל כמו עם הספקים האחרים לעיל, הם אינם יצרני רכיבים בלעדיים לאפל.
AMS מייצרת זה מכבר את חיישן האור הסביבה המשמש את אפל באייפון, אבל זהמספקת גם לסמסונגעם רכיבי ASL עבור ה-Galaxy S9 והדגמים הקודמים שלו. אפל דורשת ASL באיכות גבוהה יותר מזו שסמסונג משתמשת בו, ואפל משלבת את חלק ה-AMS עם חיישן קירבה נפרד (ובמצבי Face ID, מאיר הצפה של "הדמיה קרובה לאינפרא אדום") שנבנה על ידי STMicroelectronics. סמסונג משתמשת בחלק AMS משולב שעובד כחיישן ALS וגם כחיישן קרבה.
AMS מספקת גם שבבים המשמשים במוצרים אחרים, כולל Apple Watch Series 4. זה עוזר להדגיש עד כמה המתאמים המעורפלים והפשטניים בין ספק לייצור אייפון הם חסרי משמעות לחלוטין.
יתרה מכך, אם AMG קיבלה 20 אחוז מההכנסות מאפל בשנה שעברה ומדווחת על בעיות בהכנסות השנה, האם סביר יותר שהבעיות שלה נובעות מכך שאפל לא מוכרת מכשירי אייפון, או שלכ-80 אחוז מהעסקים שלה יש חשיפה למצבים גרועים ביצוע תעשיית הסמארטפונים מחוץ לאפל, כולל המכירות המאכזבות במיוחד של סמסונג של ה-Galaxy S9, שנראה שמשתמשים יותר בסיליקון AMS מאשר מכשירי האייפון של אפל?
האם Qorvo חשוב לאפל?
אם זה נשמע מוכר, זכור כיאותו דבר בדיוק התנהל בעבר עם Qorvo, שסומנה כ"ספק אייפון" ב-2016 לאחר שהוציאה אזהרת רווח.
המציאות הייתה ש-Qorvo נוצרה לאחרונה כמיזוג בין TriQuint Semiconductor ליריבתה לשעבר RF Micro Devices. הלקוח הגדול ביותר של TriQuint היה Foxconn, השותפה המפוארת של אפל, אבל הלקוח הגדול ביותר של RFMD היה סמסונג - משהו שאף אחד לא התחבר אפילו כשסמסונג נתקלה בבעיות גדולות בביקוש לסמארטפונים, ונקלעה בין האייפון 6 של אפל לגל של תחרות זולה יותר מסין.
אותו זיהוי "ספק אייפון" פשטני שימש גם הלוך ושוב עם יצרנית שבבי האודיו Cirrus. כשהיא דיווחה על רווחים חזקים, ניתן לו אשראיגיוון הרחק מאפל, שהיווה פעם 73 אחוז מהמכירות שלה. לאחר מכן, סמסונג הפכה ללקוחה יותר ויותר משמעותית של Cirrus, אך כאשר Cirrus הזהירה מפני מחסור ברווח, החברה חזרה לפתע להיקרא "ספק אייפון".
ההנחה הייתה שאפל הייתה אשמה בצרות של Cirrus, ולא בסוגיה הידועה של ה-Galaxy S6, S6 Edge וה-Note 5 הנמכרים הגרועים של סמסונג, כולם מוצרים יוקרתיים עם שבבי Cirrus שנפלו עד כדי כך שסגן יו"ר סמסונג לי ג'ה יונג שימורים את שין ג'ונג קיון, לשעבר ראש סמסונג מובייל, על רקע קריסת הרווחים של הקבוצה באותה שנה.
בינתיים, אפל מכרה את הכי הרבה מכשירי אייפון שהיו לה אי פעם ב"מחזור על" ששינה את הנוף של סמארטפונים מובחרים, והשאיר את אפל בראש גם כשיצרניות טלפונים אחרות צפו בכוח תמחור הפרימיום שלהם נשחק וברמת המכירות הקולקטיבית שלהם.
AMS, Qorvo, Cirrus ויצרניות רכיבים אחרות נשארות קשורות לסמסונג מכיוון שהחברה הדרום קוריאנית ממשיכה לדווח על בעיות בעשיית כסף בשוק הקשה של טלפונים אנדרואיד סחורות. אבל כאשר כל אחת מהחברות הללו מדווחת על בעיות משלה, ההנחה היא שהאשמה היא אשמתה של אפל, אפילו מבלי שהחברות הללו שמות את אפל.
האם דיאלוג חשוב לאפל?
Dialog Semiconductor הוא ספק נוסף שיש לו מערכת יחסים ארוכה עם אפל עבור המעגלים המשולבים של ניהול החשמל שלה. דיאלוג ציין במיוחדרויטרסשזהלא ראה ירידה בהזמנותמאפל בהתבסס על ביקוש רך, למרות העובדה ששלושה רבעים מהעסקים שלה מגיעים מאפל - שיעור גדול בהרבה מכל הספקים האחרים שצוינו כמי שיש להם חשיפה לאפל וחווים בעיות הקשורות ל"לקוח חשוב".
מנכ"ל החברה ג'לאל באגרלי הכריז לאחרונה על זכיות ברכיבים עם אפל לשנת 2019 הקשורים לרכיבי משנה ומטען. אפל גם השקיעה רק 600 מיליון דולר בעסקה עם דיאלוג, כאשר מחצית מזה הוקצה לרישיון טכנולוגיות ניהול החשמל של Dialog ולרכישת יותר מ-300 עובדים המייצגים 16% מכוח העבודה של החברה. השאר מחויב לרכישות עתידיות של נכסים ורכיבים במהלך השנתיים הקרובות.
דיאלוג הזהיר מפני בעיות עתידיות ברווחיות בזמן המעברהרחק מהתלות שלה באפל, בעקבות מכירת ה-IP והכישרון שלה לניהול כוח.
בדצמבר האחרון, של יפןניקיי, מה שהוכח שכןטועה תמידיתבפרשנויות שלה לשמועות הקשורות לשרשרת האספקה של אפל, טענה שדיאלוג תהיה בבעיה מכיוון שאפל יכולה להתחיל לבנות שבבי ניהול חשמל משלה כבר השנה. זה עזר למחוץ את מחיר המניה של דיאלוג בכמעט שליש, אבל זה גם לא היה נכון. למעשה, דיאלוג הצהירה שהיא כבר עובדת עם אפל על תוכניות עבור שבבים לשימוש במוצרי אפל שייפתחו ב-2019.
חוסר בבדיקת עובדות בסיסית
אף אחת מהעובדות הללו אינה חשובה כל עוד כותבים ברמה זוטר ממשיכים לפרסם קטעים חסרי מחשבה המעוררים את הרעיון ש"רשימה ארוכה להחריד של ספקים שעושים עסקים עם אפל נפגעת" בשוק שבו מכירות הסמארטפונים בסך הכל מצטמצמות. שבו אפל מרוויחה כמעט את כל הכסף.
ל-AMS, IQE ו-Lumentum, Japan Display ו-Qorvo יש סיבות מוצקות להיאבק בעסקי האלקטרוניקה הצרכנית שאין להן שום קשר לאפל. דיאלוג אומר שזה יהיה גרוע יותר בלי אפל. למעשה, Finisar מצליחה להפליא בתור הספק שנראה כאילו לקח מאפל את העסקים של לומנטום המתקשים.
אפל מפרטת את 200 הספקים המובילים שלה בעולם, ומציינת שהם מייצגים "98% מהוצאות הרכש עבור חומרים, ייצור והרכבה של המוצרים שלנו". אם מכירות האייפון החדשות היו מצטמצמות ב"מיליוני יחידות" המייצגות מיליארדי דולרים ברכיבים, לא היו אלו רק חמש חברות קטנות יותר שמפרסמות אזהרות רווח, בעוד שחברות עם חשיפה גדולה יותר לאפל אומרות שלא נראה ששום דבר פסול בביקוש.
והחדשות לא יגיעו רק מסופרים לא ידועים בהודו, אבלומברגבלוגר עם רקורד נורא לפירוש נכון של שמועות שרשרת האספקה של אפל, ו-אCNBCסופרת שלא יכולה לקבל את העצה שלה להיזהר מהסקת מסקנות שגויות הקשורות לשמועות דקיקות הקשורות באופן רופף לשותפי שרשרת האספקה של אפל.
