מה שהכי חשוב עבור מניות AAPL בשבוע הבא

התשלום האחרון של אפל של הרווחים הרבעוניים הוא ב-30 בינואר לאחר סגירת השוק, ויש חמש נקודות מפתח שאפל צריכה לעשות כדי לספק את המשקיעים.

מורגן סטנלי הוכיח את עצמו כאחת החברות המדויקות והסבירות יותר שמסקרות את אפל. בהערה חדשה שפורסמה ביום שישי על ידי החברה, האנליסט אריק וורינג מציין כי מערך הרווחים מרגיש מאוד דומה לזה שלפני שנה. כמו לפני שנה, הוא מצפה לקצב רחוב, אבל תחזיות הכנסות נמוכות מהצפוי ברבעון השני.

באופן ספציפי, החברה נשארת שורי בדירוג עודף המשקל שלה ושמרה על יעד מחיר של 273 דולר. Woodring צופה הכנסות של 124.0 מיליארד דולר ורווח של 2.31 דולר למניה. כל זה מרמז על צמיחה של 3.7% בהכנסות - שזה בערך בקנה אחד עם מה שוול סטריט מצפה בכללותה.

ההערה אכן מציינת אי ודאות לגבי טווח קצראייפוןמכירות. זה מצביע עלאייפון SE4 השקה במרץ,iOS 18.4באפריל, ותזמון לא ברור לשותפות עבור AI בסין כזרזים לרבעון הבא.

עם זאת, בפתק, וורדינג מפרט מה הוא רוצה לראות, ומה אמור להיות חשוב ביותר למשקיעים ביום חמישי, 30 בינואר בטווח הארוך יותר.

Apple Intelligence משפיע על הביקוש לאייפון

ההשקה שלApple Intelligenceהיה שנוי במחלוקת. אפל קידמה בכבדות את התכונה בהופעת הבכורה של ספטמבראייפון 16ההרכב, ועדיין מטפטף תכונות - ויהיה זה עוד זמן מה.

לכן, השאלה עד כמה Apple Intelligence משפיעה על מכירות האייפון היא שאלה פתוחה, עם מספר עצום של משתנים. סביר להניח שאפל תעיר איזושהי פרשנות על Apple Intelligence, אבל תימנע מהשפעה ספציפית על הביקוש, כמו תמיד.

אפל כנראה לא תעדכן את לוח הזמנים להפצה גלובלית רחבה יותר של Apple Intelligence, במיוחד בסין. עם זאת, אנו בטוחים שאנליסטים ינסו לקבל פרטים על כך בפגישת השאלות והתשובות שלאחר הרווחים.

עם זאת, לא ברור היכן אפל עומדת בחתימה על עסקה עם ספקים סיניים עבור Apple Intelligence. דו"ח הרווחים כנראה לא יהיה המקום שבו אפל מכריזה על ההשקה, או החברות המקומיות שבהןנדרש לשותףעם בסין, שכן זה יזכה בזרקור משלו שאינו מוסתר מתחת לתוצאות הכספיות.

ביקוש לאייפון בסין

אפל הייתה ברורה כבר יותר מעשור לגבי חשיבותה של סין לא רק כשותפה בייצור, אלא גם כשוק לאייפון. הונה של אפל במדינה גדל ודעך, תלוי במספר גורמים, לא הפחות מהם סוגיות גיאופוליטיות וסנטימנט צרכנים סיניים לגבי חברות אמריקאיות.

ואפל ברורה באופן כללי מה מצבה באזור. לדוגמה, בסיכום שנת הכספים של אפל 2024, אפל אמרה שהדיווחים על ביקוש נמוך בסין היו מוגזמים, כשהחברה ראתה הצלחות גדולות באזור לפני השקת האייפון 16.

הכנסה רבעונית מסין רבתי

אפל בהחלט תגיב על הביקוש בסין, אם לא בהערות המובילות, אז בוודאי בפגישת השאלות והתשובות. היו סיפורים לאחרונה עלאבדון וקדרותלביקוש של אפל במדינה, שמבחינה היסטורית לא נראה מבוסס על הרבה יותר משמועות.

אפל לא התביישה להציע הנחות בסין לחגים ולאירועים מיוחדים כדי להגביר את הביקוש. ראש השנה הסיני הוא היום לפני קריאת הרווחים ב-29 בינואר עם חגיגות עד 4 בפברואר - ולפעמים יותר.

עלות השירותים והרצון של אפל להעלות מחירים

ההכנסות מהשירותים של אפל מהוות חוסם נגד התנודות במכירות החומרה ככל שהשנה מתקדמת.

וורינג מציין כי נטפליקס זה עתה העלתה את התעריפים שלה, במה שנראה כמסורת שנתית עבורם. אפל בדרך כלל לא הלכה באותו נתיב עלייה שנתית, כאשר השירותים שלה ראו רק עליות קטנות יותר בשנים האחרונות.

עליית מחירים פנימהשירותי אפליוביל להגדלת ההכנסות, מה שוודרינג מקווה לראות.

כחלק מההערכות של מורגן סטנלי לגבי הרווחים משירותים, Woodring מקווה גם לבירור מסוים לגבי בסיס המשתמשים המותקנים של אפל. אפל לא דיווחה על נתון זה בפירוט כלשהו במשך שנים, כך שלא ברור בדיוק מה וורדרינג מחפש.

התחזיות שנעשו ביום חמישי מניחות בסיס משתמש פעיל של מוצרים של 2.3 מיליארד מכשירים, מה שמרמז שמחזור ההחלפה של האייפון עומד על כ-4.6 שנים.

אם זה נכון, יש "בסיס שיא של משדרגי אייפון זכאים (להערכתנו 700 מיליון+) המשמשים כקבוצה קריטית להנעת שדרוגי אייפון ב-FY26", לפי Woodring.

ועם בסיס השדרוג הזה, יגיעו הכנסות מוגברת משירותים, עליות עלויות או לא.

כוונות הוצאות הון

אפל לא תמיד שקופה כיצד הם מקצים הוצאות הון. לאפל יש כמה יוזמות ענק על האש, כולל קמפוס בקארי, צפון קרוליינה; והמשך התרחבות באוסטין, טקסס.

יש לציין, המחקר והפיתוח של אפל שנמדדו במשך עשור מראים עלייה ליניארית למדי, עם כמה שיהוקים לכאן או לכאן. מינוס חריג בתחילת 2023, יש מעט עליות המעידות על כך שפרויקט חדש גדול יוצא לדרך.

תקציב המחקר והפיתוח של אפל מאז 2016 עד ספטמבר 2024

אפל ככל הנראה לא תחשוף יוזמות חדשות ל-capex במהלך השיחה. זה כמעט אף פעם לא קורה.

הופעת הבכורה של קון פארך במצגת הרווחים

כמו כן, שיחת הרווחים של 30 בינואר מסמנת את הקריאה הראשונה לרווחים הציבוריים של קוואן פארך. אפל לא הייתה בוחרת בו אם הוא היה שונה בתכלית מזהלוקה מאסטרס, כך שלא צפויים שינויים גדולים במצגת.

עם זאת, אופן כיסוי הפרטים עשוי להשתנות. סביר להניח שהפוקוסים יהיו שונים, והאופן שבו הוא יגיב לשאלות האנליסטים יהיה מעניין לראות.