SEC מסיימת סקירה של מיסי אפל, מזומנים בחול

ארבעה חודשים לאחר שהעלתה שאלות לגבי הרווחים והמסים הזרים של אפל, רשות ניירות ערך האמריקאית סיימה את חקירתה מבלי שתכננה לנקוט בפעולות נוספות.

ביוני, ה-SEC יזמה את בחינתה של הגשת טופס 10-K של אפל מספטמבר 2012, זמן קצר לאחר שוועדת המשנה הקבועה לחקירות של הסנאט האמריקאי קראה למנכ"ל החברה, טים קוק, להעיד על תשלום המסים של אפל.

הביקורת האינטנסיבית של אמריקה על אחת החברות המצליחות ביותר שלה מתייחסת לעובדה שאפל מחזיקה בחזקות עצומות בחו"ל שהיא לא תחזיר לארה"ב מכיוון שחוקי המס האמריקאיים יטענו ליותר משליש ממנה.

על פי הLA טיימס, הקונגרס ניסח דו"חטועןכי האמינו שאפל הקימה "סדרה מתוחכמת של חברות בת בינלאומיות ואסטרטגיות מס כדי לקצץ את חשבון המס הפדרלי שלה בארה"ב ב-74 מיליארד דולר בין 2009 ל-2012".

עם זאת, הרווחים של אפל עברו יותר ויותר מארה"ב לשווקים בינלאומיים, שם העסקים שלה מתנהלים ממדינות שיש להן שיעורי מס נמוכים יותר. הפעילות הבינלאומית של החברה היוו 61% מהכנסותיה בשנה שעברה, ועלו לשני שליש מהכנסותיה ברבעון הקלנדרי הראשון של 2013.

המזומנים של אפל נמצאים באירלנד, לא באיי קיימן

ה-SEC ביקש בתחילה מידע נוסף על אחזקותיה של אפל ב-13 ביוני. אפל הגיבה וקבעה כי "בעיקר כל הרווחים הבינלאומיים הבלתי מחולקים בסך 40.4 מיליארד דולר של החברה מיועדים להיות מושקעים מחדש ללא הגבלת זמן בפעילות מחוץ לארה"ב (נכון ל-29 בספטמבר, 2012) נוצרה על ידי חברות בנות המאורגנות באירלנד, ששיעור המס הסטטוטורי שלה הוא 12.5%".

במילים אחרות, הרווחים הבינלאומיים של אפל מוחזקים וממוסים באירלנד, והחברה מתכננת לשבת עליהם עד שניתן יהיה להשקיע אותם מחדש בפעילותה הבינלאומית.

קוק היה קודם לכןסיפרהקונגרס האמריקאי, "אנחנו משלמים את כל המסים שאנחנו חייבים". החברה מעריכה כי היא תשלם 7 מיליארד דולר מסים פדרליים בארה"ב השנה.

העדות של קוק גם תארה שאפל לא משתמשת ב"גימיקים של מס", וציין במפורש שהיא לא עושה את זה:

• העבר את הקניין הרוחני שלה למקלטי מס בים והשתמש בו כדי למכור מוצרים בחזרה לארה"ב כדי להימנע ממס אמריקאי.
• השתמש בהלוואות מחזוריות מחברות בנות זרות כדי לממן את הפעילות המקומית שלה.
• להחזיק כסף באי קריבי
• יש לך חשבון בנק באיי קיימן.

משקיעים שמחים באופן עיוור על להיט

מגוון בעלי מניות התעניינו בכובד ראש בגביית קיצוץ מרווחי המזומנים של אפל, כאשר רבים התלוננו כי המזומנים של החברה מרוויחים כיום רק תשואות שמרניות מאוד. עם זאת, אם אפל פשוט תחלק את אחזקות המזומנים שלה לבעלי המניות, יותר משליש ייעלם במהלך החזרה ממיסוי אמריקאי.

המקבלים יחויבו גם במס על אותם דיבידנדים כהכנסה מהשקעה, וכתוצאה מכך לאובדן ערך נקי גדול עוד יותר בצורה של מיסוי. גם לא יישאר דבר שיחזיק את מחיר המניה של אפל, שהשוק העריך קרוב מאוד לכלום מעל ערימת המזומנים בפועל.

וול סטריט נותרה מבולבלת מהמודל העסקי של אפל לייצר מוצרים שאנשים רוצים, במקום לעקוב אחרי סמסונג או אמזון במכירת כמויות גדולות ברווחים נמוכים בהרבה (או אפס), תוכנית משחק שהרבה משקיעים רואים כבת קיימא יותר לטווח הארוך.

ביולי, התגובה העיקרית של ה-SEC לאפל הייתה שעליה להבהיר שהאחזקות ה"זרות" שלה הן דווקא אחזקות איריות.

"התשובות שלך מציינות שחברות הבת שלך באירלנד הניבו את כל הרווחים הבינלאומיים הלא מחולקים של 40.4 מיליארד דולר, ויצרו הטבת מס של כ-5.9 מיליארד דולר ב-2012", כתב ה-SEC. "לכן, נראה שאתה צריך להתייחס ספציפית לסיכונים הפוטנציאליים הקשורים בכל שינוי בחוקי המס האירי."

אפל הגיבה ואמרה שהיא תוסיף אזכורים לאירלנד ולאפשרות שלשינויים בחוק המס במדינה זו ישפיעו על פעילותה. החברה גם הבהירה כי הרווחים שלה בארה"ב הספיקו למימון ההוצאות המתוכננות שלה, שיכללו השקעות הון בהאפל קמפוס 2פרויקט, שוניםמרכזי נתונים בארה"בכעת בבנייה והרחבות קמעונאיות.

החברה גם מממנתרכישות מאסיביות של מניותותשלומי דיבידנדים גדולים לבעלי מניות המשתמשים בחוב, בעצם הלוואות כנגד ערך המזומנים שלו לטובת בעלי המניות מבלי לבזבז את משאביה בתשלומי מס מרצון שאין לה חובה חוקית לשלם.

רוב המכירות המקומיות של אפל מייצרות מיסי מכירה של המדינה, מטופלות על ידי עובדים קמעונאיים שמייצרים הכנסה ומסי שכר אחרים, ויצרו את אחת התעשיות החדשות הבריאות והמשגשגות ביותר באמריקה: פיתוח אפליקציות לנייד. ההכנסות של App Store מחויבות במס מקומי, הן במכירות משתמשי קצה והן בהכנסות של מיליארדי דולרים שאפל משלמת למפתחי ה-Mac וה-iOS שלה.

בתחילת ספטמבר, ה-SEC ציינה כי היא השלימה את הבדיקה שלה ואין לה תוכניות לנקוט פעולות נוספות הקשורות לענייני הכנסה ומס של אפל.