כאשר בעלי המניות של אפל עומדים בניילון, באז חוזר לגדל של 137 מיליארד דולר במזומן, שלדעת אנליסט אחד ישחק תפקיד חיוני במה שיכול להיות תקופה של שנתיים מנסות עבור ענקית הטכנולוגיה.
בנימה למשקיעים ביום רביעי,Jefferiesהאנליסט פיטר מיסק אמר כי הדחיפה לפיתוח שווקים ניידים, הוצאות פיתוח טכנולוגיות הכרחיות וגורמים פיננסיים עשויה להכניס את אפל למקום קשה בשנתיים הקרובות.
האנליסט הצביע על ארבע חששות עיקריים: דרישות הוצאות הון, מעבר לשווקי טלפון סלולרי ששולמו מראש כמו הודו, האטת מכירות אייפון בינלאומיות ו"סמארטפונים לבנים ".
באשר לדרישות ה- CAPEX של אפל, MISCEK צופה כי עלויות יכפילו בשנתיים הקרובות, והוסיפו 10 מיליארד דולר נוספים לשנה לשורה התחתונה. גבוה ברשימת האחריות הוא האפשרות שאפל תצטרך לממן את הבנייה של מתקני ייצור שבבים כספקים הנוכחיים שלה,באופן ספציפי TSMC, חסרים את ההון כדי להרחיב את הייצור לרמות נומינליות. דווח בינואר כי TSMC נדבקלייצורה- A6x SOC המשמש באייפד מהדור הרביעי, ושמועה על כך שהואייצור חוד החניתשל שבבי A-Series מהדור הבא למוצרי iOS עתידיים.
כמו כן, דאגה ביחס לעלייה בהוצאות CAPEX הן ייצור תצוגה ועלויות הקשורות למרכזי נתונים של iCloud.
אפל צפויה גם לעשות דחיפה אגרסיבית לשווקים אלחוטיים מתפתחים כמו הודו וסין, כאשר הראשון הוא מנוי בתשלום מראש ברובו. המנכ"ל טים קוק כינה את יוזמת הודו דגם "הפצה רב שכבתית" בו סובסידיות המובילות מוחלפות בתוכניות תשלומים. החברה הציגה לאחרונהתכניות תשלוםכדי לשפר את מכירות האייפון באזור, מהלך שהוא חלק מאסטרטגיה "אגרסיבית יותר" גדולה יותר לשוק המתפתח. נראה כי הטקטיקה זכתה למתיחה ככל שהמכירות גדלו400 אחוזיםבשלושת החודשים האחרונים.
בעוד שאפל עשויה לבצע דרכים בהודו, מיסק אמר כי מכירות האייפון הבינלאומיות "מאטות באופן דרמטי, במיוחד בשווקי התוצר הנמוך יותר לנפש." האנליסט מאמין שמודלי הפצה אלטרנטיביים כמו אלה המשמשים בהודו עשויים לייצר מחזור גבוה יותר, אם כי התשלומים פחות גמישים מסובסידיות של המוביל, מה שמקשה על שינוי הנגיעה אם המכירות מקרטעות.
לבסוף, התייחסות למה שמכונה "סמארטפונים קופסאות לבנות", או מכשירים בעלות נמוכה המיוצרים על ידי יצרנים קטנים יותר שמכוונים לפיתוח שווקים, אמר מיסק כי מוצרים באיכות גבוהה מכריחים את אפל להשקיע בטכנולוגיית הדור הבא.
הקונקה חושפת, דוגמה לסמארטפון "קופסה לבנה".
ביחס לנושא הכפתור החם של מאגר המזומנים של אפל בסך 137 מיליארד דולר, האנליסט ציין כי ניתן להשתמש בו לדיבידנדים מסורתיים ולקנייה של מניות כדי להגדיל את "הגמישות האסטרטגית" והחזרה ערך לבעלי המניות. הנוף מנוגד לזה של מנהל קרנות הגידור ומחזיק ה- AAPL דייוויד איינהורן, שהציף את הרעיון להנפיקמניות מועדפות, המכונה "IPREFS", בשילוב עם מניות משותפות, כדי להוציא חלק מהמזומנים למשקיעים.
מיסק מצפה שאפל תכפיל את הדיבידנד הנוכחי שלה ורכישה חוזרת של המחויבות, העומדת על 45 מיליארד דולר בשלוש השנים הבאות, ל 90 מיליארד דולר בפרק זמן ממושך. אפשרות נוספת תהיה להקטין את לוח הזמנים ל -18 חודשים, אך בשני המקרים הוא רואה תאוצה של תשואות מסורתיות ולא הנפקת מלאי מועדף.
האנליסט העניק ל- AAPL דירוג "להחזיק" עם יעד מחיר של 500 דולר.
