בנק ההשקעות מורגן סטנלי בטוח יותר ויותר שאפל תשיג ביצועים טובים יותר ברבעון יוני וגם תציג צמיחה מוצקה בכל מוצריה ב-2022.
בהערה למשקיעים שנראו על ידיAppleInsider, אנליסט מורגן סטנליקייטי הוברטיאומרת שהיא מאמינה שאפל עושה טוב מההנחיות והציפיות ברבעון יוני למרות אילוצי אספקת השבבים.
לדוגמה, צוות המחקר בסין של הבנק תיקן את הרבעון של יוניאייפוןגדל ב-14% בארבעת החודשים האחרונים. הקריאות מרמזות על בנייה של 44.3 מיליון אייפון ברבעון יוני, 2% לפני התחזית של הוברטי שהועלתה לאחרונה של 43.3 מיליון יחידות.
היא מאמינה שהמספרים הללו ככל הנראה בגלל הביקוש המתמשך למכשירי 5G, כמו גם פרופיל קמעונאי חזק יותר של אפל ככל שההגבלות על הנעילה מתקלות. גם תוכניות הטרייד-אין, המימון והתשלומים של אפל ממלאות תפקיד.
בנוסף, הוברטי אומר שהביצועים בסין בולטים מכיוון שסביר להניח שמשלוחי האייפון צמחו ב-35% בהשוואה לשנה במאי, על רקע ירידה בהיקף המכירות המקומי של סמארטפונים סיניים.
"למעשה, אנו מעריכים כי משלוחי אייפון צמחו מהר יותר ממשלוחי ספקי סמארטפונים מקומיים בסין בכל אחד מ-8 החודשים האחרונים למעט מרץ 2021. זה עזר לאפל להשיג נתח בסיס מותקן סמארטפונים בסין במשך 9 חודשים רצופים, והגיע לשנתיים. גבוה של 20.5% במאי 2021", כותב הוברטי.
יחד עם האייפון, אייפד מראה גם לחץ כלפי מעלה להערכות המשלוח. למרות שהערכות AirPods תוקנו לאחרונה נמוך יותר, הוברטי אומר שהן תורמות הרבה פחות להכנסות של אפל מאשר האייפון אואייפד.App Storeהביצועים מרמזים גם על רבעון חזק של יוני.
במבט קדימה, הוברטי גם העלה כמה תחזיות לגבי שנת הכספים 2022. בהערת מחקר נפרדת ביום חמישי, היא כותבת כי המשקיעים מודאגים מסיכויי הצמיחה של אפל ב-2022, מה שיוביל להורדת נפח השיחות על מניות אפל.
לדבריה, החששות הללו מבוססים על העובדה שחודש יוני הוא בדרך כלל שפל עונתי עבור אפל, יחד עם סיכונים רגולטוריים של הגבלים עסקיים והן העובדה שסביבת העבודה מהבית עשויה להתפוגג כאשר מגבלות ה-COVID-19 מתקלות או נעלמים.
גם העובדה שהמשקיעים מאמינים שהאייפון הבא יהיה יותר אבולוציוני ולא מהפכני משחקת תפקיד. עם זאת, הוברטי אומר שהרכב האייפון הבא לא ייראה כמו מחזורי "s" בעבר.
גורמים כמו הגידול בתוכניות טרייד-אין ותשלומים, ביקוש מוגבר למכשירי 5G כאשר צרכנים מתחילים לעזוב את בתיהם, ונקודות נתונים מבטיחות של שרשרת האספקה, כולם מצביעים על שנת "ש" עם ביצועים טובים בהרבה ממה שההיסטוריה מציעה.
הוברטי גם לא מסכים עם הדעה לפיה אייפד,מק, ומכירות השירותים ייפגעו עם התפוגגות הגבלות הקורונה. למרות שהצמיחה במגזרים האלה הואצה במהלך המגיפה, הוברטי אומר שהצמיחה שלהם היא חילונית יותר באופייה.
ה-Mac, למשל, נמצא בעיצומו של ההרכב התחרותי ביותר שלו אי פעם. למרות שהיא הרבה יותר זהירה בתחזיות האייפד לשנת 2022, היא מציינת שהטאבלטים של אפל תורמים רק 9% מההכנסות של החברה והבניינים ממשיכים לעקוב אחרי הדגמים שלה. היא צופה כי מגזרי ה-Mac, iPad והשירותים יכולים לצמוח עד 9% משנה לשנה בשנת 2022.
בנוסף, נגיף הקורונה התברר למעשה כרוח נגדית עבור מערך הציוד הלביש של אפל, מציין הוברטי. כשהכלכלה נפתחת מחדש, היא אומרת שהיא מאמינה שמכירות של מכשירים לבישים - כמו הApple WatchוAirPods- יכול להאיץ מחדש.
יעד המחיר עלה מעט
הוברטי מעלה את יעד המחיר של אפל ל-12 חודשים ל-162 דולר, עלייה מ-161 דולר. זהו הערכת שווי של סכום חלקים המבוססת על מכפיל ערך-למכירות של ארגון פי 7 (EV/Sales) ומכפיל תזרים מזומנים חופשי של יעד ארגוני (EV/FCF) פי 31.
"כפי שטענו זמן רב, הבסיס המותקן במכשיר 1.65B של אפל, נאמנות צרכנים חזקה ועסקי החומרה, התוכנה והשירותים המשולבים בצורה אנכית הופכים אותה לחברת פלטפורמה יותר מאשר חברת חומרה מסורתית, ולכן טוענת למכפיל שווי גבוה יותר, " היא אומרת.
מניות אפל נסחרו ביום חמישי בבוקר ב-134.35 דולר, עלייה של 0.49% במסחר תוך יומי.
התעדכן בכל מה של אפל בפודקאסט השבועי של AppleInsider - וקבל עדכון חדשות מהיר מ-AppleInsider Daily. פשוט אמור, "היי, סירי," ל-HomePod mini שלך ובקש את הפודקאסטים האלה, וגם את הפרק האחרון שלנו HomeKit Insider.
אם אתה רוצה חוויית פודקאסט ראשי של AppleInsider ללא פרסומות, תוכל לתמוך בפודקאסט AppleInsider על ידי הרשמה תמורת $5 לחודשדרך אפליקציית הפודקאסטים של אפל, אודרך Patreonאם אתה מעדיף כל נגן פודקאסט אחר.
