מורגן סטנלי בחר ביום שישי לאפל את הבחירה המובילה שלה בתחום חומרת ה-IT, תוך ציון מערך אטרקטיבי לקראת שיחת הרווחים הקרובה של החברה ב-30 באפריל.
בהערת מחקר למשקיעים שנראו על ידיAppleInsider, אנליסט מורגן סטנליקייטי הוברטיאמרה שהיא מצפה שאפל תספק תחזית הכנסות טובה מהצפוי לרבעון יוני.
הערכה זו מבוססת על מספר גורמים, כולל נורמליזציה של פעילות המפעלים בסין שבה נראה כי ייצור מכשירי האייפון של החברה עולה על ההערכות. הוברטי צופה כעת 41 מיליון יחידות שיוצרו במהלך הרבעון הנוכחי של יוני, בערך 25% יותר מההערכה המקורית שלה, של 33 מיליון יחידות. בשילוב עם מאזן חזק וייצוב ציפיות של אאייפון 5Gמאוחר יותר השנה, הוברטי מינה את אפל לבחירה הראשונה שלה מבין חברות חומרת ה-IT שמורגן סטנלי עוקבות אחריהם כחלק מהקבוצה.
ביצועי המניות של אפל עולים על תחום חומרת ה-IT הרחב יותר באחוז גדול. קרדיט: מורגן סטנלי
בנוסף, הוברטי אמרה כי הביקוש לאייפון עלה לאחרונה בשפל, אחוז גדול יותר מ-SKUs של אייפון אזל מהמלאי, וקניית מוצרי האלקטרוניקה בארה"ב התייצבה לראשונה מזה חמישה שבועות. ההשקה האחרונה של הiPhone SE 2020תורם גם לתחזית החיובית שלה ביוני.
כפי שציין האנליסט, מניית אפל יורדת רק ב-6% מאז שיא השוק ב-19 בפברואר, בהשוואה לירידה רחבה יותר של 28% במניית IT Hardware.
הביצועים הטובים של אפל ייוחסו ככל הנראה לשיעורי נאמנות גבוהים, מאזן איכותי, המשך ביקוש של משקיעים קמעונאיים, והעובדה שמחזור השדרוג של אייפון נמצא בתקרה, אמרה. זה בתורו עשוי להפעיל לחץ כלפי מעלה על ההערכות הפיסקאליות של החברה לשנת 2021, היא הוסיפה.
בינתיים, הוברטי חשה בנוח להוזיל את הרבעון האחרון של אפל במרץ, כ"לא פקטור" בכל הנוגע להערכת החברה קדימה. ענקית הטכנולוגיה קופרטינו "לקחה את התרופה שלה מוקדם" על ידי נסיגה מההנחיות הקודמת לרבעון מרץ והשיבושים בשרשרת האספקה שלה כבר היו ידועים למשקיעים, היא הסבירה.
אומדני ההכנסות של הוברטי ברבעון מרץ עומדות כעת על כ-52.3 מיליארד דולר, 20% מתחת להנחיות הקודמות ו-5% מתחת לקונצנזוס. היא מציינת כי עסקי השירותים של אפל הם אלו שיש לצפות בו, שכן תחזית בנק ההשקעות של 13.5 מיליארד דולר היא 2% מעל הקונצנזוס ברבעון.
נתוני איכות האוויר בסין מצביעים על כך שהייצור במפעל מתנרמל לאחר צניחת נגיף הקורונה. קרדיט: מורגן סטנלי
באשר לרבעון יוני, אמרה הוברטי כי היא צופה כי תחזית ההכנסות של אפל לתקופה תנצח את התחזית ההתחלתית מתחת לקונצנזוס של מורגן סטנלי של 46.7 מיליארד דולר - אם כי היא הוסיפה כי ייתכן שיש "סיכון קטן" שאפל לא תנחה את הרבעון .
היא גם מצפה שהחברה תעלה את אישור הרכישה החוזר שלה ב"לפחות" 75 מיליארד דולר ותגדיל את הדיבידנד שלה בשיעור חד ספרתי בינוני עד גבוה.
מורגן סטנלינשמריעד המחיר של 298 דולר על חלקה של AAPL, המבוסס על כפולה של 3.2 ערך למכירות (EV/מכירות) ארגונית על חומרה בוגרת; מכפילה של 4.2 EV/מכירות על ציוד לביש, בית ואביזרים, ומכפילה של 6.9 EV/מכירות על שירותים. זה מסתכם במכפיל EV/מכירות כולל של פי 4.1, ומכפיל יעד של רווח לרווח של 19.9.
מניית אפל נסחרה ב-279.40 דולר ביום שישי בבוקר, עלייה של 1.52%, בנאסד"ק.
