אנליסטים מערימים על אפל בעקבות החמצת הנחיית הכנסות

מאז שאפל תיקנה את הנחיית ההכנסות שלה ביום רביעי, אנליסטים מיהרו לקפוץ לחדשות עם דעותיהם על מכירות האייפון הנמוכות מהצפוי והקטינו את ההכנסות בעיקר מהשוק הסיני. AppleInsider מסכם מספר מההצהרות שהשמיעו הפרשנים.

בהודעה בלתי צפויה, אפלהוציא אזהרהביום רביעי היא שואפת להשיג הכנסות של 84 מיליארד דולר בדוח התוצאות הרבעוני הקרוב שלה, ירידה מהתחזית המקורית של בין 89 מיליארד דולר ל-93 מיליארד דולר. במכתב למשקיעים, מנכ"ל אפל, טים קוק, ייעץ על פחות שדרוגי אייפון מהצפוי, כאשר "רוח נגדית של מטבע חוץ" מדולר אמריקאי חזק ו"חולשה כלכלית בכמה שווקים מתעוררים" צוינו כסיבות להפחתה.

קטע טקסט מרכזי אחד במכתב האשים גם את ההכנסות הנמוכות מהצפוי מאייפון "בעיקר בסין הגדולה" כגורם העיקרי למחסור. למרות זאת, קוק ציין כי ההכנסות מעסקים שאינם ב-iPhone צמחו בכמעט 19% משנה לשנה, תוך הדגשת שיאי הכנסות של כל הזמנים שנקבעו במספר שווקים מפותחים.

בעוד אפל עדיין ממשיכה לייצר הכנסות בשמיים, הטלטלה עוררה מבול של פרשנות של אנליסטים שהביעו את דעתם בעניין. כצפוי,את הפסימיותמורגש.

הערך של AAPL בחמשת הימים האחרונים (דרך Google)

וודבוש ניירות ערך

החדשות הן "עין שחורה גדולה" עבור יצרנית האייפון, על פי דן איבס מ-Wedbush SecuritiesמדבראֶלCNBC, מכריז "זה יום אפל עבור אפל ושורים." הביקוש הסיני יהיה מוקד עבור אפל ברבעונים הקרובים, מציע איבס, ומוסיף "מידת הרכות שאנו רואים בסין היא קצת מטפטפת לסת".

למרות שהוא מרגיש שיש הרבה שאלות שיעלו לגבי מה אפל תעשה בעתיד, כמו אם המחירים יופחתו ואם זו תהיה "ירידה מסיבית של שניים או שלושה רבעים", איבס מאמין שהכל יירד להחלטות של קוק. "זו, לדעתי, עבור קוק תהיה תקופה מכוננת, איך הוא והחברה יתמודדו עם זה במיוחד סביב מדדים והביקוש בסין".

וודבוש הורידה את יעד המחיר שלה מ-275 דולר ל-200 דולר.

גולדמן זאקס

מסלול הביקוש הסיני בתחילת 2019 עשוי להשפיע עוד יותר על שאר נתוני השנה, מציע רוד הול מגולדמן זאקס. מוצע שאפל תצטרך לצמצם עוד יותר את המספרים החזויים שלה לשנת הכספים, אך תוך סיכון של פגיעה בערך המניה שלה.

"אנחנו מסמנים בעיות בביקוש בסין מאז סוף ספטמבר וקיצוץ ההנחיות של אפל מאשר את דעתנו" כותב הול במכתב למשקיעים. "אנחנו לא מצפים שהמצב ישתפר במרץ ונמשיך להיות זהירים באזור".

האנליסט גם השווה את אפל לעלייתה ונפילתה של נוקיה, וציין את הסתמכותה של יצרנית הטלפונים הנורדינית על שדרוגים חלופיים "הרבה מעבר למה שכל תחזית ליניארית הייתה מרמזת" בסוף 2007, והעלה אותה כסיפור אזהרה לגבי הסתמכותה של אפל על שדרוגי אייפון לצרכנים. .

גולדמן זאקס הורידה את יעד המחיר שלה מ-182 דולר ל-140 דולר בחדשות.

מורגן סטנלי

התארכות מחזורי הסמארטפונים נתפסת כתורם מרכזי למצוקותיה של אפל, על פי הערה של מורגן סטנלי, עם "איכות המוצר המשופרת של הסמארטפונים" וחיים שימושיים ארוכים יותר, שמצטרפות להחלשת הכלכלה בהשפעה על אפל. זה והתוצאה בסין הביאו את החברה להוריד את יעד המחיר שלה ל-211 דולר מ-236 דולר, ולהפחית את יעד יחידות ה-iPhone שלה ל-FY19 ב-20 מיליון ל-180.25 מיליון, למעשה ירידה של 17% משנה לשנה.

לגבי סין ספציפית, הניתוח של החברה עצמה של נתוני המשלוחים "מרמז כי עבור שוק הסמארטפונים הסיני הרחב יותר, מחזורי ההחלפה התארכו באופן מהותי בשנתיים האחרונות, ואף יותר מכך עבור אפל". עלייה של 22 אחוז במחירי המכירה הממוצעים של סמארטפונים בתוך שנתיים והיעדר סובסידיות של ספקים תרמו גם הם למצב בסין.

ג'יי פי מורגן

תיקון ההנחיה "בא בעקבות מדריך הכנסות מאכזב ממילא של F1Q19 שהוצא בתחילת נובמבר", נכתב בפתקתו של JP Morgan. בעוד רוחות נגד אחרות עקבו אחר הציפיות, התוצאות הראשוניות "עקבו נמוכות משמעותית מההנחיה שהובילה לחולשה כלכלית גדולה יותר ב-EMs ופחות שדרוגי טלפון ב-DMs."

יעד המחיר הגבוה יחסית של 266 דולר ירד ל-228 דולר עדיין מכובד.

ההכנסות הרבעוניות והרווח הגולמי של אפל, כולל ההערכות החדשות לרבעון הראשון של 2019

UBS

פרסום ההנחיה "מרמז שההכנסות בסין ירדו ב-25-30 אחוזים משנה לשנה", מציע UBS, "ירידות שנראו לאחרונה במהלך מחזור ה-iPhone 6S עקב באותה תקופה רכיבי אייפון 6 קשים מאוד". כתוצאה מכך, יעד המחיר נחתך מ-$210 ל-$180.

למרות ירידה בהכנסות ממכשירי האייפון של אפל, UBS אכן מייעצת שיש "בטנת כסף חשובה" בדמות עסקי השירותים של אפל, עם הכנסות של 10.8 מיליארד דולר בכחצי מיליארד מעל המודל של UBS. היא גם מציינת שלמרות הירידה בהכנסות, הרווח הגולמי של 38% עדיין בטווח המנחה שלו, אם כי בקצה הנמוך.

ג'פריס

העסקים ה"מתדרדרים במהירות" בסין והתחזית המתוקנת לאייפון "גרועות מהותית מההערכות שלנו מתחת לקונצנזוס" גרמו לג'פריס לא רק להוריד את יעד המחיר שלה מ-225 דולר ל-160 דולר, אלא גם להוריד את דירוג המניה ל"חזק".

"אנחנו עדיין חושבים שאפל יכולה לבנות עסק מסיבי של שירותים לאורך זמן", מוסיפה החברה, "אבל אפל לא פספסה את המדריך שלה כבר שנים, כך שמידת ההחמצה הזו מעידה שהיא מנווטת במים לא ידועים".

"אנחנו עוברים לשוליים ומחכים לבהירות כאשר אי הוודאות גוברת סביב עסקי החומרה".

מקווארי

עוד אחת שהחליטה להוריד את הדירוג של אפל, הפעם ל"נייטרלי", מקווארי הורידה את יעד המחיר שלה מ-188 דולר הזהיר ממילא ל-149 דולר הנמוך ביותר. "השורה התחתונה היא שאנחנו מאחרים (ברור), אבל אנחנו כבר לא יכולים להמליץ ​​על AAPL", כותב המשרד בהערה.

"החששות לגבי אייפון אושרו, חוסר הוודאות לגבי חומרת ומשך הבעיות באייפון יימשך, והנעל השנייה עומדת לרדת על צמיחת השירותים, במיוחד עבור מניעי הרווח הגבוה ביותר שלה."

סיטי

לאחר שייצגה 18% מסך המכירות ברבעון האחרון, סיטי מציעה שהאחוז של סין קרוב יותר ל-10 עד 12%. למרות שיש לו מודל פיננסי מתחת לקונצנזוס, סיטי הורידה אותו שוב, והורידה את מחיר היעד מ-200 דולר ל-170 דולר.

"אנחנו לא מצפים לחדשות חיוביות רבות עד לאחר הרווחים המתוכננים לסוף ינואר ואפילו הפוקוס יהיה כמה נמוך המכירות יכולות לרדת", כותבת החברה, ומציעה כיווץ של 5% משנה לשנה והתכווצות צפויה של 2% במרץ. . "אנחנו לא מצפים לעלייה כלשהי במניות בטווח הקרוב עד שהקונצנזוס יתאפס נמוך יותר ומלחמות הסחר ייפתרו".

פייפר ג'פרי

הורדת יעד המחיר מ-$222 ל-$187, פייפר ג'פריי מציינת שהיא הפחיתה את אומדני יחידות האייפון לשנת 2019 ו-2020, אך במקביל העלתה את ההערכות להכנסות שאינן מ-iPhone, כולל שירותים, מק וציוד לביש. "התוצאה הסופית היא FY19 ו-20 ההכנסות המשוערות יורדות ב-6% ו-4% בהתאמה במודל שלנו."

נאמר כי קיצוץ יעד המחיר משקף הן הערכות מופחתות של רווח למניה והן "מכפיל PT מופחת במקצת".

וולס פארגו

החשיפה של אפל לגבי הירידה בהכנסות הנגרמת כתוצאה מהחולשה בסין הגדולה בשווקי האייפון, האייפד והמק מותירה את וולס פארגו "להטיל ספק בהשפעה של מצב הסחר בין ארה"ב לסין".

בהתייחס לציפייה ל"תוצאות חלשות מהצפוי של אייפון" מאז נובמבר, בדיקות התעשייה של החברה מובילות אותה להאמין ש"חולשת הביקוש, יחד עם שריפת מלאי הערוצים, עשויה להימשך כמה רבעונים". ציפיות הרחוב נחשבו בטווח הנמוך של 70 מיליון יחידות, אך כעת הן ירדו לסביבות 65 מיליון יחידות בעקבות החדשות.

וולס פארגו הורידה את יעד המחיר שלה מ-210 דולר ל-160 דולר.