לאחר שהכריזה על חלוקת המניות שלה 7-1, אפל גם תיארה מדוע היא עשתה זאת, וענתה מראש על השאלה שהועלתה לעתים קרובות בתשובה פשוטה: "אנחנו רוצים שמניית אפל תהיה נגישה יותר למספר גדול יותר של משקיעים".
אפל לא ניסחה את ההצהרה שלה כדי להציע סוג מסוים של משקיעים שהיא מקווה להפוך את המניה שלה "לנגישה יותר", אבל יש כמה סיבות מדוע פיצול ימשוך סוגים שונים של קונים.
משקיעים מוסדיים
לקונים מוסדיים, לרבות קרנות נאמנות ומוסדות בנקאיים אחרים, עשויים להיות כללים הקשורים למחיר המקסימלי של המניות שהם מחזיקים. על ידי פיצול המניות שלה לשבר שגורם למחיר המניה להתיישר עם הכללים של חלק גדול יותר של קונים אלה, אפל מגדילה את מספר הקונים הפוטנציאליים.
מחקר של אנליסטית מורגן סטנלי קייטי הוברטי מפברוארצייןששיעור הבעלות המוסדית באפל נמצא בשפל של חמש שנים.
כמגמה, זה מצביע על כך שמחיר המניה העולה במהירות של אפל עשוי להיות בעיה עבור משקיעים מוסדיים. היתרון במשיכת קונים מוסדיים (מעבר לערך שיש קונים בכלל) הוא שהם נתפסים כבעלי השפעה אטרקטיבית.
קרנות רבות משווקות ביעילות את עצמן ואת בחירת המניות שלהן כמשהו שאחרים צריכים לחקות, מתוך האינטרס העצמי שלהן מכיוון שפרסום אחזקותיהן יכול למשוך קונים חדשים שיעזרו להעלות את מחירי ניירות הערך שהיא מחזיקה.
משקיעים בודדים
עבור משקיעים בודדים, הפסיכולוגיה של מחיר נמוך יותר למניה ומספר גדול יותר של מניות עשויה פשוט להרגיש כמו עסקה טובה יותר, אם כי, כמובן, לפיצול אין השפעה ישירה על הערך.
הרעיון שאפל עשויה להתעניין במשקיעים בודדים בא לידי ביטוי בנוסח הדוגמה הפשוטה מאוד שהיא הציגה כדי להסביר שפיצול המניות אינו משנה את הערך האמיתי של האחזקות הכוללות של המשקיע.
"בוא נניח שנכון לתאריך הרישום (2 ביוני 2014) משקיע מחזיק ב-100 מניות של מניות אפל ושמחיר השוק של מניות אפל הוא 490 דולר למניה, כך שההשקעה באפל שווה 49,000 דולר", ציינה אפל. בנושא.
"בואו נניח גם שמחיר המניה של אפל לא זז מעלה או מטה בין תאריך הרשומה לזמן הפיצול בפועל.
"מיד לאחר הפיצול, המשקיע יחזיק ב-700 מניות של אפל, אך מחיר השוק יהיה 70 דולר למניה במקום 490 דולר למניה. שווי ההשקעה הכולל של המשקיע באפל יישאר זהה ועומד על 49,000 דולר עד שמחיר המניה יעלה. או למטה."
פיצול אכן מציע גמישות עתידית רבה יותר במכירת חלק מהאחזקות שלו, באותה מידה שיש רבעים במקום מטבע דולר מאפשר לאדם לשלם רק לתקופה קצרה כאשר חניה במטר. כאשר מניותיה של אפל עולות למעלה, הצורך למכור מניות של 600 עד 1000 דולר בבת אחת עשוי להיות פחות גמיש ממה שמשקיע קטן היה רוצה.
התחלה חדשה
בעבר, אפל פיצלה את מניותיה 2-1, תחילה ב-1987, ואז שוב ב-2000 ו-2005. הפיצול האופייני יותר של 2-1 חותך את המחיר בצורה מסודרת בחצי, וזו מתמטיקה ממש קלה. פיצול ב-7 הוא טרנספורמציה פחות מוכרת, שאולי נבחרה בכוונה כדי לאפס את הציפיות של השוק היכן אפל "צריכה" להיסחר.
לאחר תקופה של שנתיים של מהלכי מניות לא הגיוניים, ייתכן שאפל תרצה למחוק את החסמים הנפשיים שיש למשקיעים לגבי המקום שבו אפל נסחרת, כמו גם לשבור כל קשר פסיכולוגי בין מחיר המניה של אפל לזה של חברות אחרות שאפשר להשוות אותה מולה.
חלוקת מחיר המניה ב-7 מביאה לקבוצה חדשה לגמרי של מספרים שלא קל לתרגם מנטלית בהשוואה לציפיות העבר. זה דומה לאופן שבו תייר - במדינה שבה המטבע המקומי הוא חלק לא מוכר מערכו של המטבע שבו נקבעות הציפיות שלו - מסתכל כעת על המחירים בצורה חדשה.
חלוקת שבעת הדרכים בהחלט מסבירה מדוע אפל בחרה מספר אי זוגי עבור הדיבידנד החדש שלה: 3.29 דולר הוא הדיבידנד הראשון של אפל שמתחלק בשבע באופן שווה, והתוצאה היא 47 סנט.
המחסום הפסיכולוגי של 700 דולר, המחיר שאפל הגיעה אליו בסוף 2012 לפני סדרה של ירידות שהגיעו מתחת ל-400 דולר, מהדהד בתודעתם של רבים מבעלי המניות של אפל בהווה ובעבר. פיצול ב-7 הופך את המספר הבלתי נשכח הזה ל-$100, מה שלא נראה קשה במיוחד להשגה, פשוט בגלל שהוא משיל את המאפיינים של ההקשר ההיסטורי.
מחיקת השוואות של גוגל
במיוחד, אפל הגיעה ל-700 דולר בערך באותו זמן שגוגל הגיעה. עם זאת, כאשר המניה של אפל נפלה לשכחה ב-2013, זו של גוגל התפוצצה לסטרטוספירה, והגיעה ליותר מ-1100 דולר לפני שגוגל עצמה ביצעה פיצול מסוגים.
נראה שהפיצול של גוגל לא היה ניסיון לחזר אחרי משקיעים חדשים, כי זה לא היה רק פיצול של 2-1. זו הייתה התאמת "דיבידנד", שבה גוגל לקחה בחזרה את מניותיה בשווי 1100 דולר והעניקה לבעלי המניות הקיימים שלה שתי מניות בשווי מחצית המחיר כל אחת.
מה שהופך את המהלך של גוגל להבדיל מפיצול סטנדרטי הוא שלאחת המניות אין זכויות הצבעה. הפיצול של גוגל נועד להשתיק את הקלט של בעלי המניות על ידי לקיחת זכויותיהם בתמורה לכלום. המהלך יצר גם שני סוגים שונים ומוערכים באופן עצמאי של מסחר במניות גוגל תחת סמלי טיקר שונים: GOOG ו-GOOGL.
עם פיצול של 7-1, מחיר המניה של אפל בסגירת יום שני יהיה 84.87 דולר, נתון שקשה יותר להשוות אותו מול המחיר של גוגל מאשר ה"חצי הכפול של אפל בשיאה" הנוכחי.
מניית אפל לא נעה סביב 80 דולר מאז פתיחת חנות האפליקציות של iOS ב-2008, בימים שבהם המשקיעים הניעו את המניה של אפל בין 180 ל-80 דולר, כאשר כולם חלקו את הספקות שלהם לגבי האייפון החדש ו-iTunes App Store. .
מבחינה פסיכולוגית, זה מאפס את שעון המניות של אפל לשנת 2014 לנקודה שבה משקיעים יכולים לדמיין עלייה נוספת בשווי של ארבע שנים, מבלי להסיח את דעתו מהתזכורת של השנתיים האחרונות על עגלה של השקעה בגוגל, כאשר המשקיעים נרתעו מהרווחיות של אפל כדי לממן במקום זאת. הרכישה היקרה המדהימה של גוגל ב-Motorola Mobility בשווי 12.5 מיליארד דולר, מכסה את כל ההפסדים התפעוליים שלאחר מכן במיליארדים, ולוקחת אחריות בגין הפרת הפטנט של סמסונג באמצעות אהסכם שיפוי סודישאפילו סמסונג לא רצתה שאף אחד ידע עליהן.
