אפל צריכה ללוות כסף בעלויות נמוכות מול עמדת המזומנים המשמעותית שלה בחו"ל כדי למנוע פגיעה במס בעת החזרת המזומנים האלה, סבור אנליסט אחד.
בן א. רייטס עם ברקליס מאמין שהגיע הזמן שאפל תשקול בכובד ראש "להשתמש בשווקי החוב", מה שיאפשר לה ללוות כנגד 94 מיליארד דולר במזומן שיש לחברה בחו"ל, 40.4 מיליארד דולר מתוכם ללא מס.
"בדרך זו, אפל יכולה לשמור על גמישות לביצוע רכישות ולא להיגרם פגיעה במס עבור החזרה לארץ - הכל בגלל עלויות אשראי נמוכות מאוד", אמר רייטס במכתב למשקיעים ביום שלישי. "כתוצאה מכך, אנו חושבים שאפל יכולה בקלות להכפיל את גודל תוכנית החזר ההון הנוכחית שלה לשלוש שנים, בין שלל האפשרויות שיש לה".
אם אפל הייתה לוקחת הלוואות, ברקליס מעריכה שהחברה יכולה להכפיל את רמת תשואות ההון שלה. פעולה זו עשויה לאפשר לאפל להגדיל את הדיבידנד שלה ליותר מ-14.75 דולר, ולהעניק לה תשואה של 3.75% שתשוות לחברות כחולות שבב אחרות.הלוואות בשיעורים נמוכים כנגד מזומנים בחו"ל עלולה לאפשר לאפל "לשמור על גמישות לביצוע רכישות ולא לספוג פגיעה במס בגין החזרה לארץ", סבור בן א' רייץ.
רייטס מאמין שמניית AAPL יכולה להגיע לרמה של 575 דולר אם תשואת הדיבידנד שלה תהיה בקנה אחד עם "מצחלי פעמונים" כמו סיסקו. הוא גם אמר שלחברה יש את היכולת להגדיל את תוכנית הרכישה חזרה של המניות שלה ב-30 מיליארד דולר במשך שלוש שנים, לעומת תוכנית הרכישה החוזרת של מניות ב-10 מיליארד דולר.
הניתוח מניח שאפל תרצה לשמור על לפחות 10 מיליארד דולר בשנה במזומן מקומי. הכסף הזה יכול להיות שמור למיזוגים ורכישות, כמו גם למטרות תאגידיות כלליות.
המזומנים, שווי המזומנים וניירות הערך הגדלים של אפל,בְּאֶמצָעוּתאסימקו.
בסוף הרבעון האחרון, אגרת המזומנים הגדלה של אפל הגיעה ל-137 מיליארד דולר. תשומת לב מיוחדת ניתנה ל-40.4 מיליארד דולר של החברהמזומן בחו"ל ללא מס, עם קריאות מארה"ב לחברה האמריקאית להחזיר את הכסף הזה ולשלם עליו מסים.לאפל היו 137 מיליארד דולר במזומן נכון לרבעון שעבר, כאשר רובם הוחזקו בחו"ל ויותר מ-40 מיליארד דולר ללא מס.
שבוע שעבר,הוול סטריט ג'ורנלעשו ניתוח של 60 תאגידים אמריקאים גדולים, וגילו שהם החזיקו ביחד 166 מיליארד דולר ברווחים מחוץ לחוף הים ללא מס נכון לשנת 2012. 40.4 מיליארד דולר של אפל ייצגו כמעט רבע מזה מחברה אחת בלבד.
צופים בשוק מצפים שאפל תעשה זאתלהכריז בקרובמה היא מתכננת לעשות עם המזומנים והרזרבות הגדלות שלה.
לפני כשנה הודיעה אפל שהיא תתחיל אדיבידנד רבעונייחד עם תוכנית רכישה חוזרת של מניות. עם אסיפת בעלי המניות השנתית של החברה ותביעה של מנהל קרן הגידור דיוויד איינהורן מאחורי אפל, האנליסט בריאן ווייט מטופקה קפיטל מרקטס אמר השבוע כי הוא מאמין שהעיתוי יהיה נכון עבור החברה להכריז על המהלך הבא שלה.
