בעיות אספקה עםאייפון 15 פרוו-iPhone 15 Pro Max ידחוף את המכירות לרבעון הבא, אומר מורגן סטנלי, אשר כתוצאה מכך הוריד את מחיר אפל ב-5 דולר.
לקראת שיחת הרווחים הבאה של אפל, המתקיימת בדרך כלל בסוף אוקטובר, בנק ההשקעות מורגן סטנלי אומר שהנתונים האלה צריכים להיות כפי שצפוי. אבל"אייפוןמחסור באספקה וחזק בדולר ארה"ב עלולים לגרום למדריך מתחת לעונה של דצמבר לרבעון", נכתב בדו"ח שנראה על ידיAppleInsider.
אנליסטים של מורגן סטנלי חזו בעבר רבעון ספטמבר שהוא "גבוה מהותית" משאר השנה. יותר מאשר לעמוד בזה, החברה מגדילה באופן חלקי את הציפיות שלה - אבל אומרים שהרבעון הבא יהיה חלש יותר.
"עליות מרווחים ושירותים מוצקים הם רגעי השיא ברבעון הזה, אבל לא סביר שהרווחים יסחפו שוורים או דובים", נכתב. "אנחנו מעלים מעט את ההערכות שלנו ל-Sept Q, אבל מורידים את ההערכות של Q Dec ב-5-9% (עדיין 0-1% מעל הקונצנזוס) בגללאייפון 15דחיפה; PT ל-$210 (מ-$215)."
"אנו מצפים שאפל תפרסם רבעון ספטמבר תואם יחסית, עם תחזית ההכנסות שלנו של 89.9 מיליארד דולר ותחזית של 1.39 דולר לרווח למניה 0-1% מעל הקונצנזוס", נכתב. "עם זאת, אנו מוגנים כעת יותר ברבעון דצמבר (F1Q24) ממה שהשתמע מהתחזית הקודמת שלנו - לא בגלל החמרה בנקודות נתוני הביקוש - אלא בגלל שההיצע (הן עבודה והן רכיב) נותרה רוח נגדית שגורמת לדחיפה של אייפון 15 ביקוש Pro/Pro Max מרבעון דצמבר 23' ועד לרבעון מרץ 24'.
איך משווים זמני ההובלה הנוכחיים של אייפון לדגמים קודמים (מקור: מורגן סטנלי)
אנליסטים מהחברה מצביעים גם על התחזקות הדולר האמריקאי והשוואה לא חיובית של 14 שבועות (המשפיעה בעיקר על השירותים)" כסיבות להפחתת אומדני הרבעון שלה בדצמבר.
בציטוט מקורות שרשרת האספקה שלה, מורגן סטנלי אומר גם ששני מיליון אייפון 15 Pro Max ש"צפויים להיות סופיים עד דצמבר, נדחפים לרבעון מרץ 24'.
יש גם "קצת יותר איטי" את ההרכבה הצפויה של האייפון 15 פרו "בגלל מחסור בכוח אדם באזור קונשאן/שנגחאי". כמיליון מהדגם הזה נדחק לרבעון הבא.
מורגן סטנלי מאמין שהמכירות של דגמי ה-Pro עולות מספיק על ה-iPhone 15 וה-iPhone 15 Plus, כך שהיא צופה שאפל תעביר את כושר הייצור ל-iPhone 15 Pro ו-iPhone 15 Pro Max בתחילת 2024.
Mac ו-Wearables למעלה, אבל iPads למטה
בסך הכל, מורגן סטנלי אומר שיש "שינוי קטן בתחזיות ה-Mac, iPad וה-Wearables שלנו לרבעונים של ספטמבר או דצמבר", אבל יש תנועה בתוך הקטגוריות הללו.
כך, למשל, החברה "מעלה את תחזית ההכנסות שלנו מ-Mac ברבעון ספטמבר ב-7% כדי להסביר משלוחים טובים מהצפוי", היא גם מניחה ש"ההכנסות מ-iPad ממשיכות לרדת דו ספרתי" משנה לשנה.
החברה צופה שה-Mac וה-Wearables "יחזרו לצמוח", אבל אומרת שזה לא נובע מ"הטיה בולטת בביקוש הצרכני". במקום זאת, מדובר בהשוואה "קלה יותר באופן מהותי" משנה לשנה, בגלל הבדלי לוח שנה בין 2022 ל-2023.
צמיחת השירותים תאט
מורגן סטנלי מצפה להאטה בצמיחה בשירותים, אך לא להתכווצות.
"אפל נהנתה מרבעון של 14 שבועות בדצמבר 22' (לעומת רבעון רגיל של 13 שבועות), כאשר ה-App Store אחד המרוויחים העיקריים מהדינמיקה הזו", אומר מורגן סטנלי, "ולכן השירותים עומדים בפני דצמבר מאתגר מאוד" 23 השוו."
שוב, מורגן סטנלי מעלה את התחזית שלו באופן חלקי לרווחי השירותים של אפל, רק כדי לומר שהרווחים יהיו נמוכים יותר ברבעון הבא בהשוואה לשנה שעברה. עם זאת, חלק מזה נובע מהפרש לוח שנה על פני שנה.
כך שהנתונים צפויים לרדת ברבעון דצמבר, ובכל זאת בסך הכל, מורגן סטנלי נשאר חיובי לגבי עתיד שירותי אפל.
"אנו מעודדים מההאצה של עסקי השירותים ברבעון ספטמבר", נכתב, "ומאמינים ששירותים יכולים להמשיך לצמוח באחוז נמוך עד בינוני של בני נוער בשנת 2024".
בדוח הרווחים האחרון שלה, ההצלחה שלשירותים עזרואפל ניצחה מעט את הציפיות להשגת הכנסות כוללות של 81.8 מיליארד דולר, למרות רבעון חלש יותר לאייפון.
