אפל מתמודדת עם רווחים נגד שינויים מוצעים בשיעורי המס, אומר אנליסט

בנק ההשקעות JP Morgan מאמין שכמה שינויים מוצעים בשיעור המס יכולים "כמעט לחלוטין" להפוך את היתרונות של הפחתות מס קודמות עבור אפל.

בהערה למשקיעים שנראו על ידיAppleInsider, האנליסט הראשי, Samik Chatterjee, מנתח כיצד העלאות מוצעות בשיעור המס הפדרלי הסטטוטורי וההכנסה הבלתי מוחשית העולמית ממס נמוך (GILTI) תחת מינהלת ביידן עשויות להתגלות כרוח נגד רווחים עבור אפל.

האנליסט מעריך כי השילוב של העלאת המסים המקומיים מ-21% ל-28% והעלאת המסים הזרים מ-21% עשוי לקזז את התועלת לענקית הטכנולוגיה קופרטינו משיעור המס הסטטוטורי המופחת בין 2017 ל-2020.

עוד בשנת 2017, שיעור מס ההכנסה הפדרלי הסטטוטורי בארה"ב הורד מ-35% ל-21%. עם זאת, חלק מהטבה זו התמתן על ידי הוספת שיעור מס מינימלי גבוה יותר על הכנסה זרה.

"עם התעריף הסטטוטורי שצפוי לעלות בכמעט מחצית מהסכום שבו הוא הוריד, אנו רואים בדעתנו ששיעור המס האפקטיבי עבור החברה צפוי לעלות כמחצית מהירידה ממנה היא נהנתה - באופן עצמאי בסיס", כותב צ'אטרג'י.

בנוסף, ישנה הצעה להכפיל את ה-GILTI, שהיא תפיסת מס חדשה שהוכנסה על ידי חוק הפחתת המס ומשרות. זה יצר קטגוריה חדשה של הכנסה זרה שמתווספת להכנסה החייבת של חברות בכל שנה קלנדרית.

עם השינויים המוצעים, צ'טרג'י אומר שחברות לא יוכלו עוד לבצע ממוצע מס על פני תחומי שיפוט בעלי מס גבוה ומס נמוך כדי לנצל את ההפחתה בזיכויים עבור מסים זרים ששולמו. לדבריו, שיעור המס הזר עבור אפל עשוי להגיע ל-21% באזורי מס נמוך ו-26% באזורי מס גבוה, בהשוואה למספר החד-ספרתי כיום.

בסך הכל, שני הגורמים יכולים להפוך כמעט לחלוטין את ההטבות לשיעור המס שחוותה אפל במהלך השנים האחרונות, אומר האנליסט. השינויים המוצעים ב-GILTI יתרמו כמחצית מהרוח הנגדית, בעוד ששיעור המס הסטטוטורי יהווה את המחצית השנייה.

צ'אטרג'י מציין שההערכות שלו מבוססות על הנחה פשטנית של השפעת השינויים בשיעור המס. עם זאת, הוא מציין שהמורכבות של חישובי ההכנסה החייבת והמבנים המשפטיים עלולה לגרום למספר שונה מאוד.

האנליסטשומר על שלותחזית אייפון לשנת 2021 ויעד מחיר AAPL ל-12 חודשים של 150 דולר. יעד המחיר מבוסס על אומדן רווח למניה בדצמבר 2022 של 4.96 דולר ומכפיל P/E מעורב של כ-30x.