עם תוצאות רבעון מרץ של אפל משקיטות את המתנגדים, לפחות לעת עתה, אנליסטים החלו להגיב לרווחי שובר הקופות של החברה ברבעון השני.
אחרי אפלגבר על הציפיות בפרסום הרווחים של יום שלישי, עמית דריאני מ-RBC Capital Markets כינה את ההערה שלו "מוכיח את הספקנים... שוב", תוך שהוא קובע את יעד המחיר של אפל על 203 דולר.
"יותר מסתם סיפור באייפון"
"החוזק בהכנסות משקף צמיחה מתמשכת ממכשירי אייפון (+14% הכנסות, גידול של 3% יחידות) יחד עם האצה בשירותים (+31% אשתקד) ואחרים (ציוד לביש, +37% אשתקד)," הוסיף דריאנני. . "אנחנו חושבים לאט אבל בטוח, [אפל] הופכת ליותר מסתם סיפור אייפון ומציגה יכולת לשמור על צמיחה בהכנסות ללא קשר למסלול האייפון."
אנליסטים אחרים גם ציינו את ביצועי האייפון טובים מהצפוי.
"עד כה נדמה שהמשקיעים לא התרשמו מהשימוש ב-iPhone X מאז השקתו", כתב רוברט צ'ירה מ-Guggenheim Partners בהערה ביום רביעי. "אבל אנחנו חושבים שהם צריכים להתרשם יותר מהיכולת של אפל להעלות את האייפון ASP הדו-ספרתי ב-Y/Y תוך שמירה אפקטיבית על נתח יחידות בשוק סמארטפונים ללא צמיחה אחרת, מה שממחיש את העוצמה של הדמוגרפיה הגבוהה והקליפה שלה. דוגמנית מחוץ לראש."
Cihra שמר על דירוג הקנייה שלו עבור מניית אפל וקבע יעד מחיר של 215 דולר.
"עסקים אחרים חשובים"
בן שכטר מ-Macquarie Research היה קצת פחות נלהב, קבע את יעד המחיר שלו על 197 דולר ושמר על דירוג הביצועים שלו.
"העובדה שהאייפון יכול להיות חלש במקצת ובכל זאת הדגם יכול להראות צמיחה של 30% ברווח למניה בשנה שעברה היא עדות לדגם שמתפתח", כתב שכטר.
"בעוד שהאייפון הוא עדיין הקלט החשוב ביותר, [אפל] מראה שהעסקים האחרים שלה חשובים, והצלחה בשירותים היא כעת גורם מרכזי. בעוד שהיינו זהירים יותר לגבי כמה מהנהגים של השירותים לאחרונה, [אפל] הראה שהשירותים כעת מגוונים מספיק, כך שלמרות החששות שלנו מהאטת הצמיחה של App Store, נהגים אחרים עובדים."
Jun Zhang מ-Rosenblatt Securities שמר על דירוג הקנייה שלו והציב יעד של 180 דולר.
"אנחנו מאמינים שאחרי שאפל דיווחה על רבעון קצת יותר טוב והנחה טוב יותר ממה שהשוק צפה, שרשרת האספקה של אפל צריכה להסתכל לקראת עלייה במחצית השנייה", כתב ג'אנג בהערתו. "בשל שדרוגי עיצוב משמעותיים ופתרונות רכיבים שונים עבור דגמי האייפון החדשים, אפל צריכה לצמצם את רוב הרכיבים שלהם, כגון פאנלים, RF, חישה תלת מימדית וכמה רכיבי סחורות. אנו מאמינים שזו הסיבה העיקרית לשרשרת האספקה של אפל עדיין עשוי לספק הנחיה חלשה לרבעון יוני, אפילו שההנחיות של אפל היו טובות מהצפוי".
ג'אנג הוסיף כי "אנו חושבים שמשלוחי האייפון ברבעון יוני יהיו גבוהים מההערכות הקודמות שלנו של 37 מיליון יחידות. בהתבסס על ההנחיות האחרונות של אפל, אנו מאמינים כעת כי משלוחי האייפון עשויים להיות בטווח של 38-39 [מיליון] יחידות".
שרשרת האספקה נותרה מנבא רע לרווחי אפל
האנליסטית שההערה הספקנית שלה לפני שבועיים גרמה למניה של אפל לצנוח, קייטי הוברטי ממורגן סטנלי, הודתה שהיא טעתה.
"תוצאות חלשות יותר של ספקי אייפון הצביעו על חסרון משמעותי ברבעון יוני שלא יצא לפועל", אמר הוברטי. "בעוד שהמשלוחים החזויים של אייפון של 39 מיליון יחידות נמוכים מהערכת 42 מיליון שלנו לפני חודש, זה הרבה יותר טוב מהאומדן של 34 מיליון ששיקף את התחזית החלשה לרבעון יוני של ספקים כמו TSMC ו-AMS."
"יתר על כן, ה-ASP של אייפון למעשה ירד פחות מהעונתיות ביוני בהתחשב במכירות ברבעון מרץ", הוסיף הוברטי. "ASPs היו גבוהים יותר ממה שדווח בהתחשב בפיגור מלאי ערוץ iPhone X."
הוברטי גם ציין כי קטגוריית השירותים, שעלתה ב-31% משנה לשנה, היא כעת "מניע הצמיחה העיקרי".
סטיב מילונוביץ' מ-UBS שמר על דירוג הקנייה שלו וקבע יעד מחיר של 190 דולר. היו לו ארבע נקודות חשובות: האייפון X נמכר טוב יותר ממה שנהוג לחשוב; השירותים והציוד הלביש נרשמו כדי לספק איזון הכנסות עם התבגרות האייפון; העלאת הדיבידנד הייתה קטנה מכפי שיכולה הייתה להיות, ושהגידול במלאי הוא "קניית רכיבים קדימה כדי להשיג תמחור טוב יותר".
מילונוביץ' התייחס גם לשבועות של סיפורים שליליים משרשרת האספקה.
"מדוע השליליות של שרשרת האספקה? נראה שהזהירות משקפת תמהיל יותר מאשר יחידות", אמר מילונוביץ'. "אולי אפל משתמשת במעבד הנוכחי עבור דגם ה-LCD הקרוב, ותמהיל ה-high-end עשוי להיות פחות במחזור הבא. צמיחה בשירותים של 31% הייתה מרשימה - אפל צריכה להגיע ליעד שלה להכפיל את השירותים על פני ארבע שנים באופן אורגני".
