אפל תנקוט צעדים מרובים כדי להפחית את המכס הנכנס של 10% על יבוא סיני לארה"ב, מאמין מורגן סטנלי, כאשר יצרנית האייפון משתמשת בקווי הרכבה ואספקה שאינם סיניים עבור סמארטפונים היוצאים לארה"ב כדרך לעקיפת הבעיה שנמשכה 16 חודשים. העשייה.
האיום ב-1 באוגוסט בגביית אתעריף של 10%.על 325 מיליארד דולר של מוצרי אלקטרוניקה שיובאו לארצות הבריתמסיןמאת הנשיא דונלד טראמפ הוא כזה שיכסה גם את מוצרי אפל, משהו שמכסים קודמים שיושמו או איימו לא כללו. עבור התעריף החדש, שאמור להתחיל ב-1 בספטמבר, כל מוצרי אפל מסין שיגיעו לאדמת ארה"ב יושפעו, עם החברהלא מצליחים לאבטחפטור מתעריפים הפעם.
בהערת משקיע שראהAppleInsider, קייטי הוברטי ממורגן סטנלי כותבת שהאיום של תעריפים אינו חדש עבור אפל, והוא מהווה תוספת של תעשיית הטכנולוגיה הרחבה יותר מאז אפריל 2018, אז הוגשו הצעות המכסים הראשונות.
"לאפל היו 16 חודשים לעבוד עם שותפי שרשרת האספקה ויצרן חוזים כיצד להפחית את עלות התעריף", נכתב בהערה. "ואנחנו מצפים מאפל לנקוט מספר צעדים כדי להגביל את השפעת התעריפים."
הצעד הראשון הוא שאפל תגיש בקשה להסרת מוצריה מהרשימה המוצעת 4, שהיא אוסף המוצרים שיושפעו מהתעריפים. אפל צפויה לעקוב עם יישום אי הכללה לאחר כניסת התעריפים לתוקף.
אפל צפויה לנצל את בסיס הייצור המגוון של Hon Hai, יצרנית ההרכבה והחוזים הגדולה שלה, שכן כ-25% מהייצור שלה זמין במדינות אחרות, כולל טייוואן, הודו, וייטנאם, תאילנד וטריטוריות אחרות. כמו כן, מוצע להגדיל את הייצור במפעלים בהודויכול לשמש כ"מיקום החלופי הכי קרוב לטווח" להרכבה כדי למנוע עלויות תעריפים.
מודגש כי לא ידוע כמה זמן ייקח לאפל לשנות את הייצור של 67 מיליון מכשירי אייפון, אבל זה "כנראה המנוף המשמעותי ביותר שיש לאפל כדי להפחית את המכסים על היצוא הסיני לארה"ב בטווח הארוך".
הצעד השלישי "וככל הנראה לטווח הקרוב יותר" הוא שאפל תבקש מהספקים לעשות הקלות בתמחור כדי לסייע בקיזוז השפעת התעריפים "כך שעליית התמחור נטו שנדרש לעבור לצרכנים היא הרבה פחות מהשפעת התעריף המלאה". זה דומה במקצת להערה של מינג-צ'י קואו, שהאמינה שאפל תספוג את עלות התעריף בתמחור שלה במקום למסור אותו לצרכנים כדי לשלם, אם כי על ידי פיזור חלק ממנו לספקים, זה יפחית את כמות הרווח האבוד .
אם אפל לא תנסה לשנות את שרשרת האספקה שלה ותספוג את עלות התעריפים או תחליט לקזז את העלות על ידי העלאת מחירים בארצות הברית, מורגן סטנלי רואה בתרחיש הגרוע ביותר של ירידה של 8% עד 10% במלואו. שנת 2020 רווח למניה של 12.68 דולר. במקרה הקיצוני ביותר, העלות של מכשירי אייפון, אייפד ומק עלולה לעלות ב-5%, מלווה במרווחים גולמיים נמוכים יותר ובמספר המשלוחים לסין ולארה"ב כל ירידה של לפחות 10% משנה לשנה, עם משלוחי אייפון סיניים אמורים לרדת עוד יותר "בשל יותרהתנהגות לאומנית."
"עמדת סחר אגרסיבית יותר" מצד הממשל האמריקני, שתעלה את המכס ל-25%, תביא את הפחתת הרווח למניה ל-20%.
ההנחה היא שבטווח הקרוב, עסקי ה-Wearables and Services יישארו לא מושפעים יחסית, מה שיאפשר לאפל לשמור על מכפיל השווי שלה.
מכיוון שהחיסרון של רצפת המניה בטווח הקרוב מוגבל יותר, מורגן סטנלי עדיין מאמין שזה הופך את "הטיית הסיכון/תגמול של אפל לאטרקטיבית יחסית". עם הקרובמחזור אייפון 5Gוהצמיחה המתמשכת של השירותים, כותבת החברה "אפל נותרה הבחירה המובילה לקראת סוף השנה, למרות סיכון התעריפים המוגבר".
