וול סטריט מתחממת ל-3B$ עסקת Apple-Beats, רואה פוטנציאל לקזז את הירידה בהכנסות מ-iTunes

הרכישה החדשה של אפל ב-3 מיליארד דולר של Beats Music ו-Beats Electronics זכתה לתגובה חמה בדרך כלל מצד אנליסטים בולטים בוול סטריט, המאמינים שהרכישה יכולה לעזור לאפל לפצות על הצטמקות מכירות המוזיקה הדיגיטלית ב-iTunes Store.

תַפּוּחַהבהיר את זהבהכרזה על הרכישה ביום רביעי כי שירות המנויים להזרמת Beats Music היה המפתח להתעניינותו בחברה, בעוד שצד ייצור האוזניות של העסק יימשך בהנחיית אפל. אבל Beats Music נתפסת כמשלימה את ה-iTunes Store ואת iTunes Radio הקיימים, ומציעה שירות חדש שלא היה זמין קודם לכן מהיצע החברה.

אנליסטים בוול סטריט התמקדו בהתאם ברכישת שירות Beats Music בתגובותיהם, ורובם יצאו עם תחושה חיובית לגבי העסקה של 3 מיליארד דולר.

מורגן סטנלי

האנליסטית קייטי הוברטי רואה ברכישת Beats של אפל כ"עסקה בעלת סיכון נמוך ופוטנציאל לתשואה גבוהה". היא ציינה שעסקי המכשירים של Beats רואים צמיחה חזקה של 30 אחוז בשנה, ומאמינה שהרווחים הגבוהים מצדיקים את מחיר הרכישה של אפל.

אבל שירות המוזיקה המנויים הוא זה שיכול להפוך את עסקת הביטס לבית, אמר הוברטי. היא מאמינה שכל חדירה של 1 אחוז מ-800 מיליון חשבונות המשתמש הפעילים של אפל שווה הכנסה של 960 מיליון דולר.

"אפל מאמינה שביטס מציעה את האסטרטגיה הנכונה להזרמת מוזיקה מכיוון שהיא ממנפת הן אלגוריתמים והן 200 אוצרים אנושיים ליצירת רשימות השמעה, מה שמבדיל אותה מהמתחרים", כתב הוברטי. "אפל מתכננת לייצר רווח מהשירות עם צמיחת מנויים אגרסיבית (מ-250 אלף היום) ולהפוך לרווחית בטווח הארוך".

ג'יי פי מורגן

בעוד האנליסט רוד הול מאמין שהעלות הסופית של 3 מיליארד דולר היא "יקר", הוא לא מודאג לגבי כמה אפל מוכנה לשלם, מכיוון שהחברה יושבת על ערימת מזומנים ענקית של 133 מיליארד דולר.

"במקום זאת, מדובר במה שאפל יכולה לעשות עם Beats Music כדי להחיות את עסקי המוזיקה שלהם", כתב הול. "אנו רואים גם את התוספת של ד"ר דרה וג'ימי איובין לרשת המוזיקלית והיצירתיות שהם מביאים כחיוביות עבור אפל".

הול ציין כי מכירות התוכן של iTunes ירדו בכ-8% בלוח השנה של 2013, בעוד שההערכות שלו מצביעות על ירידה של למעלה מ-25% משנה לשנה במחצית השנייה של 2013 לבדה. לאור בעיה זו, הוא רואה בשירות Beats Music "החדשני" פתרון פוטנציאלי.

למעשה, הול אמר שהוא לא יתפלא לראות את אפל תמכור את Beats Electronics בשלב מסוים בעתיד, מה שיאפשר לצד ייצור האוזניות בעסק לעמוד בפני עצמו בעוד שאפל תשמור על הכישרון ושירות Beats Music שיש לה. נִרכָּשׁ.

RBC שוקי הון

גם האנליסט עמית דריאני רואה בעסקת Beats חיובית, ומוסיפה לזרמי ההכנסות החוזרים של אפל. יחד עם שירות Beats Music, הוא מעודד מהצירוף של Iovine ו-Dre לצוות של אפל, כמו גם חומרת האוזניות הרווחית, שלהערכתו מביאה לרווחים גולמיים של 70 פלוס.

בעוד אנליסטים היו סקפטיים בהתחלה, רבים החלו לראות ערך עבור אפל ברכישת Beats, במיוחד באמצעות שירות המוזיקה המנויים שלה.

כדי שרכישת Beats תיחשב כהצלחה, דריאנני מאמין שאפל צריכה לראות צמיחה במכירות iTunes והגדלת מכירות החומרה של Beats. הוא גם מצפה לראות חדשנות בקו מוצרי ה-iTunes של אפל הודות לקלט של Iovine ו-Dre.

הוא ציין כי ההכנסות ממוזיקה מבוססות מנויים עלו ב-50% ב-2013 ל-1.1 מיליארד דולר. במהלך אותה תקופה, מכירות המוזיקה הדיגיטלית ירדו ב-2% ל-3.9 מיליארד דולר, המהווים את הירידה הראשונה בהיסטוריה.

פייפר ג'פרי

ג'ין מונסטר התבלבל במקור מעסקת הביטס כשהשמועות צצו לראשונה, אבל כמו אחרים, הוא התחיל להתחמם לקראת הנישואים עם אפל. במיוחד, הוא מאמין שהוספת Iovine ו-Dre יכולה "לעזור להניע את אפל לשלב הבא בהיצע התוכן שלה, במיוחד בווידאו".

מנסטר גם ציין כי מכיוון שרכישת Beats בשווי 3 מיליארד דולר היא הרכישה הגדולה ביותר של אפל בהיסטוריה, היא עלולה לפתוח את הדלת לרכישות אחרות, כולל שירותי אינטרנט פוטנציאליים מחוץ לתוכן.

באשר למערך האוזניות של Beats, מנסטר מאמינה שאפל תוכל למנף את ערוצי ההפצה שלה כדי לעזור למותג לצמוח במהירות במהלך השנים הקרובות.

וולס פארגו

מיינרד אום רואה ברכישת Beats של אפל צעד הגנתי, וזה לא כזה שהוא לגמרי מסכים איתו. לדעתו, אפל צריכה לרכוש "נכסים התקפיים יותר כדי למקם את עצמה טוב יותר".

אום לא מאמינה שהמשקיעים צריכים להיות ממוקדים בהכנסות אביזרים מרכישת Beats, לפחות בטווח הקרוב. ולמרות שהוא מסוקרן מעסקי מנויי המוזיקה, האנליסט אמר שלביטס אין קנה מידה, והוא לא בטוח שזה מצדיק את הערכת השווי של 3 מיליארד דולר.

אום, לעומת זאת, רואה ערך בתוספת של Iovine למערך של אפל, בעוד שצוות העיצוב של Beats יכול לעזור לאפל בשוק המכשירים הלבישים.

Evercore

האנליסט רוב צ'יהרה הודה שתג המחיר של 3 מיליארד דולר בביטס הוא "תלול", אך טען כי "העלות של אפל שלא תשיג נכון את הדור הבא של המוזיקה תהיה הרבה יותר תלולה".

הוא מאמין שאוזניות Beats יוסיפו יותר ממיליארד דולר בהכנסות שנתיות לאפל, אבל כמו אחרים, הוא רואה שהגורם הגדול יותר בעסקה הוא צירופם של Iovine ו-Dre לצוות של אפל. לדעתו, שני הגברים מביאים איתם "מערכות יחסים בתעשייה שלא יסולא בפז" שיכולים להועיל לאפל במשא ומתן על תוכן.

באשר ל-Beats Music, Cihra מאמינה שאפל הייתה במצב שבו היא הייתה זקוקה למענה לשירות הזרמת המנויים Spotify, והמוצר של Beats מתאים לחשבון הזה. הוא אמנם הודה ש-Beats Music רק מתחילה, אבל הוא מאמין שהרכישה תספק לאפל לא רק עסקאות תוכן מבוססות, אלא גם אפשרות למיתוג מפוצל אם תבחר בכך.