על ידי הנפקת איגרות חוב למימון רכישה חוזרת של המניות שלה, אפל תמנע מתשלום מסים של 9.2 מיליארד דולר לממשלת ארה"ב, מה שהופך את החלטתה לקחת על עצמה חוב ל"לא מובן מאליו".
למרות שיש לה כמעט 150 מיליארד דולר במזומן והשקעות, אפל החליטה שלקיחת חוב תהיה הדרך הטובה ביותר לממן את100 מיליארד דולרתוכנית להחזר הון. הסיבה לכך היא שרוב המזומנים של אפל מוחזקים בחו"ל, והחזרתם לארה"ב כדי לקנות בחזרה מניות ולהנפיק דיבידנד תחייב את מיסי החזרה.
אסטרטגיית ההלוואות של אפל תאפשר במקום זאת ליצרנית האייפון לחסוך את 9.2 מיליארד הדולר שאחרת תידרש לשלם במסיםלְפִינתונים שנאספו על ידי Moody's Investment Services ודווחו על ידיבלומברג. ההערכות הובילו את ג'רלד גרנובסקי, סגן נשיא בכיר במודי'ס, להתייחס לאסטרטגיה של אפל כ"לא מובן מאליו".
נכון להיום, כ-100 מיליארד דולר מתוך 145 מיליארד הדולרים של אפל מוחזקים בחו"ל.
אפל הודיעה בשבוע שעבר שהיא מתכננת להוציא 100 מיליארד דולר במזומן עד סוף השנה הקלנדרית 2015 על תוכנית החזרת ההון שלה. חלק ממנו יהיה כרוך בגידול של 15% בתשלומי הדיבידנד, אבל עיקר הכסף יעבור לתוכנית רכישה חוזרת של מניות, שנאמר שהיא הגדולה בהיסטוריה.
אבל עם 145 מיליארד דולר של אפל במזומן, חלקם הופתעו מכך שחברת קופרטינו, קליפורניה, בחרה ללוות. השבוע הוא נמכרחוב של 17 מיליארד דולרבהנפקת האג"ח הראשונה של אפל מאז 1996. זה היה שיא של סכום דולר עבור הנפקת תאגיד אמריקאי.
אפל מצדה ציינה כי היא שילמה 6 מיליארד דולר במסי הכנסה פדרליים של חברות בשנת הכספים 2012. הדובר סטיב דאולינג ציין כי אפל היא אחת משלמי מס החברות הגדולים במדינה, אם לא הגדולה ביותר.
סמנכ"ל הכספים של אפל, פיטר אופנהיימר, גם פירט כמה מהיתרונות לחברה שלו בניצול שווקי החוב בארה"ב. בשיחה במהלך שיחת הרווחים הרבעונית של אפל בשבוע שעבר, הוא אמר ששילוב חובות במבנה ההון יציע גישה להון במחיר אטרקטיבי, יקטין את עלות ההון הכוללת של אפל ויהווה שימוש יעיל במאזן החברה.
"נשמור על נזילות מקומית מספקת כדי להצמיח את העסק ולבצע הוצאות הון ורכישות", אמר אופנהיימר. "התוכנית שהוכרזה היום תביא להחזר ממוצע של 30 מיליארד דולר בשנה לבעלי המניות".
