אנליסטית מורגן סטנלי קייטי הוברטי נפגשה לאחרונה עם סמנכ"ל הכספים של אפל, פיטר אופנהיימר, ויצאה מהרושם שאפל ככל הנראה תגדיל את החזר המזומנים לבעלי המניות, ואולי תשחרר אייפון במחיר נמוך יותר כדי לשמור על הצמיחה.
הוברטי, בהערה למשקיעים ביום שישי, אמרה כי חדשנות נותרה "בעדיפות עליונה" באפל. לכן היא מצפה מאפל להרחיב את מערך האייפון, וגם להציג שירותים חדשים שיכולים "לפתוח ערך משמעותי" ולהניע את מכירות המכשירים.
היא ציינה שהביקוש לאייפון 4, היצע המכשירים הנמוכים הנוכחיים של אפל, היה חזק באופן מפתיע במהלך הרבעון של דצמבר. עם מרווח גולמי של 40 אחוז ושיעור קניבליזציה שליש, היא מאמינה שמה שנקרא "אייפון מיני" יגרום להגדלת ההכנסות והרווח הגולמי.
"גישת החברה להחלטות מוצר ולחדשנות לא השתנתה בשנים האחרונות למרות המעבר למנכ"ל", כתב הוברטי. "יצירת מוצרים מעולים נותרה אסטרטגיית הליבה של אפל והחברה בטוחה כתמיד לגבי הצינור העתידי של מוצרים ושירותים חדשים."
ועם יתרת המזומנים של אפל גבוהה ב-40 מיליארד דולר ממה שהייתה במרץ 2012, הוברטי מאמין שהחברה תחזיר יותר מזומנים לבעלי המניות. היא מאמינה שיצרנית האייפון יכולה להשוות את התשלום הממוצע של תזרים המזומנים החופשי של מגזר ה-S&P 500 של 68%.
בקצב זה, אפל תוכל להחזיר 28 מיליארד דולר לבעלי המניות בשנת הכספים 2013, מה שיעיד על תשואה כוללת של 6 אחוזים על הדיבידנד של החברה. זה יהיה אעלייה גדולהמעל הדיבידנד הרבעוני הנוכחי של אפל בסך 2.65 דולר, הנושא תשואה של 2.3%.
כדי לשלם את הדיבידנד הגבוה הזה, אפל יכולה ללוות מזומן. היא ציינה כי כמות המזומנים של אפל בחו"ל הגבילה את הגמישות של החברה, אך ניתן לטפל בכך על ידי גיוס חוב בריבית נמוכה.
מורגן סטנלי שמרה על דירוג ה"עודף משקל" שלה עבור מניית AAPL עם יעד מחיר של 630 דולר.
